美股科技股財報表現不一，指數能否持續創高？
美國股市在1月在降息預期的作用下延續上漲趨勢，其中道指、標普500和納指100均創歷史新高。芯片股在1月表現亮眼，微軟（MSFT）市值突破3萬億，英偉達（NVDA）、台積電（TSM）、超威半導體（AMD）、超微電腦（SMCI）等公司均在1月錄得較大漲幅。而特斯拉、蘋果在1月表現平平，其中特斯拉因四季報盈利下降大幅下跌，股價跌破200美元。谷歌因廣告業務收入增長不及預期在財報發佈後大幅下跌，而微軟也因下個季度指引較弱出現小幅回落。蘋果股價在財報發佈後盤後再度下跌，因iPhone在中國地區銷量下滑。而Meta因月活躍用户超預期增長和強勁的季度指引在盤後大幅上漲，亞馬遜也因上個季度在假日活動獲得的高銷售額，股價繼續上漲。
此外，美聯儲在2月1日召開2024年的第一場利率會議，如市場預期的那樣，美聯儲降低了3月降息的可能性，市場普遍認為美聯儲可能將首次降息推遲在5月或者6月，這是在建立在當下無明顯風險的情形下。值得注意的是，美聯儲在1月的聲明中刪除了“銀行系統穩健且具有彈性”這句話。並且紐約社區銀行在財報發佈後下跌了38%，這引發了市場對區域銀行危機的擔憂。
美國科技“七巨頭”近期產生了明顯的分化，並不像去年AI概念爆火時展現出的同漲行情。表現較優異的科技股主要因自身主營業務的強勁表現和優秀的季度指引。然而在AI領域的創收方面，我們並沒有看到明顯的亮點。在經歷了年初的優異的表現後，預計2月很難複製這種趨勢，其主要因素為1）上個季度強勁的業績表現被充分消化；2）部分企業新的季度指引較弱；3）地緣衝突的不穩定性；4）美國地區銀行的隱患，對市場風險情緒造成影響；5）美聯儲隔夜逆回購規模將消耗殆盡，市場面臨流動性枯竭風險；6）宏觀數據走弱
美元指數或延續反彈
美元指數在1月反彈，當前價格處於103.5附近。考慮到美聯儲或不急於加息，以及強勁的經濟數據，美元或延續反彈。歐元區或在經濟疲軟的背景下逐步轉鴿，這或進一步支撐美元。我們預計美元指數或在2月持續維持上漲趨勢，除非我們看到更多的數據證明美國經濟正在降温。
中國股市跌破疫情前低點，後市如何看待？
中國股市在1月繼續走弱，其中上證指數創2020年4月以來的最低水平。滬深300、上證50均創4年以來的低點。管理層釋放多重政策進行救市，例如進一步研究國企市值管理納入績效考核，暫停戰略投資者限售股出借，降準50個基點等措施，中國股市觸底反彈，但仍處於疲軟階段。恆生指數在跌破15000後一度反彈至16000之上，但後續再度走弱。
展望2月，考慮到節前交易情緒清淡，預計行情仍舊處於低位磨底階段，關注中特估板塊，指數方面關注權重指數上證50，滬深300。
黃金持續震盪，2月能否形成突破？
黃金1月整體震盪，運行於2010 – 2060區間。市場普遍預期在降息元年、地緣衝突擾動的因素下，黃金有望在2024年繼續突破歷史新高。短期來看，黃金的上漲動力或取決於後續數據的走弱，例如勞動力市場降温、通脹回落、消費支出下降，從而迫使市場預期美聯儲將很快進行降息。因此，若經濟數據放緩則有望支撐金價在2月走高，並挑戰上方的阻力2060。
