一週展望：中國第一季度GDP；特斯拉、高盛Q1財報；英國3月CPI

上週主要產品漲跌幅

來源：CMC Markes

本週重要經濟事件和數據

中國第一季度GDP、3月零售銷售、工業生產增值 —— 週二

官方數據顯示，2022年第四季度中國GDP同比增長 2.9%，全年GDP增速為3%。雖然第四季度因疫情封鎖恢復進程受到阻力，但好於預期水平。隨著中國政府在去年12月解除封鎖限制後，受春節假期的消費反彈，市場預期經濟將呈現持續復甦的態勢，預期同比增長3.8%；季度環比增長2.1%，前值為0%。

去年第四季度，中國的零售額每個月都在同比收縮。即使在 12 月開始取消冠狀病毒限制時，零售額也同比下降了 1.8%。儘管如此，在線零售額仍保持穩定。 12月份，網上零售額同比增長17.2%。

在經濟重新開放的推動下，市場預期1-3月零售額同比增長 3.7%，1-2月為3.5%。對 3 月份的估計表明，銷售額同比增長可能高達 7%。同時，預計 3 月份的工業生產將比去年同期增長 4%。

高盛Q1財報 ——週二

高盛 1 月份發布的第四季度業績表現喜憂參半。收入為 105.9 億美元，低於預期的 107 億美元。一方面，股票交易收入下降 5% 至 20.7 億美元，而 FICC（固定收益工具、貨幣和商品）收入 26.9 億美元，同比增長 44%，諮詢服務也表現不俗。這是個好消息。另一方面，零售部門全年虧損近 20 億美元，而資產和財富管理收入下降超過 25% 至 35.6 億美元。用於彌補不良貸款的準備金又增加了 9.72 億美元，而該銀行的成本在該季度上升了 11%，達到略高於 80 億美元。

在三月份的投資者日，該銀行製定了重振業務的計劃。高層希望扭轉消費信貸部門 40 億美元的虧損，同時承認該部門要到 2025 年才能實現收支平衡。

預計該銀行第一季度的利潤約為每股 8.60 美元，而隨著美國經濟開始放緩，投資者將更加關注前景評估。

Netflix Q1 財報—— 週二

Netflix 股價自去年五月觸及五年來低點後迎來反彈，但在進入到今年第一季度後股價開始停滯不前，在公司發布積極的第四季度業績後，該股在 1 月份攀升至九個月高位。

第四季度的收入超出預期，達到 78.5 億美元。付費用戶數量超出預期，達到 766 萬，用戶總數達到 2.3075 億，同比增長 4%。在季度新增用戶中，有 320 萬新用戶來自歐洲、中東和非洲地區。然而，利潤不足每股 0.12 美元，即 5500 萬美元。該公司第四季度的營業利潤率為 7%，處於預期的上限。與去年同期不同，Netflix 在第四季度實現了 3.32 億美元的正現金流。

2022 年的總收入為 316.2 億美元，而運營支出增至 259.9 億美元。更高的成本使 Netflix 的年度營業利潤率從 20.9% 降至 17.8%。

正如第三季度股東信中所示，Netflix不再提供關於用戶數量的指導。然而，用戶群可能會受到打擊。 Netflix在第一季度推出了付費分享，隨著流媒體平台打擊密碼共享，這可能會導致一些用戶被取消。 Netflix上個月還宣布，它將削減電影產量，並簡化其商業模式。該公司表示，為了削減成本和提高利潤率，它打算整合生產中小電影的部門，這將導致一些人失業。

Netflix表示，預計第一季度營收為81.7億美元，利潤為12.7億美元，每股利潤為2.82美元。

特斯拉Q1財報—— 週三

今年1月，特斯拉股價暴跌至101.81美元，為2020年8月以來的最低水平，原因是投資者擔心成本上升以及在華競爭的加劇。但在一季度特斯拉實行降價策略後，該公司繼續銷售創紀錄的汽車數量。根據特斯拉公司的一份新聞稿，第一季度特斯拉銷售了422,875輛汽車，高於第四季度的405,278輛。去年總營收增長51%，至815億美元，其中714.6億美元來自汽車銷售。第四季度汽車毛利率降至25.9%，低於第三季度的27.9%，但預計2023年將保持在20%以上，儘管這一預測存在一些不確定性。儘管成本上升，但第四季度毛利同比增長13%，至55億美元。

當第四季度的結果出來時，馬斯克表示，目標是在2023年交付180萬輛汽車，並且有望實現200萬輛的目標。他證實，該公司仍在按計劃於今年晚些時候在奧斯汀生產新的賽博卡車。他還向投資者保證，需求依然強勁，他表示，自特斯拉降價以來，訂單的數量是產量的兩倍。

自1月份的低點以來，特斯拉的股價實現了近100%的反彈。但股價未能成功站穩200美元上方，這是一個關鍵阻力位，而下方的支撐在160美元。

英國3月CPI —— 週三

受食品價格飆升的推動，英國總體CPI在今年2月份同比上漲10.4%，高於1月份的10.1%。經濟學家曾預計整體通貨膨脹率將降至9.9%。

由於住房和家庭服務同比增長11.8%，2月份核心CPI也從1月份的5.8%上升至6.2%。從4月份開始，消費者還將不得不承受寬帶、移動網絡和公用事業提供商的價格上漲。由於市政稅也在上漲，在可預見的未來，通貨膨脹可能仍將居高不下。

儘管2月份的整體通貨膨脹率仍低於10月份11.1%的峰值，但較1月份的加速增長對英國央行遏制物價上漲的努力來說是一個挫折。在3月23日的銀行會議上，政策制定者以7比2的多數投票通過將利率提高25個基點至4.25%，如果3月份的總體和核心CPI都保持粘性，那麼在5月11日的央行會議時，利率將有上升到4.5%的可能性。