儘管近期股市出現反彈，但全球經濟前景仍不容樂觀，俄烏衝突仍在繼續，通脹不斷加劇，各國央行紛紛開啟加息模式。美國股市迎來了50年來最糟糕的上半年表現，標普500進入熊市，跌幅超過20%。對於那些持有大量虧損頭寸的投資者來說，這無疑是一個非常艱難的時刻。一旦市場反彈，恐慌性拋售通常會導致不必要的損失。您可以考慮使用一些工具來對沖當前虧損的頭寸。
差價合約賣空
差價合約（CFD）是一種衍生金融產品，即允許買進交易，也允許賣出交易。通過差價合約，您可根據基礎金融資產的價格變化進行交易。簡而言之，在下行市場中建立一個賣出頭寸，您可以得到與在市場上漲時建立買入頭寸相同的回報。例如，當您持有的任何股票暴跌時，您可以進行做空交易，對沖持續虧損，這就是擁有價差合約交易賬戶的好處。當價格下跌時，做空將為您帶來與價格跌幅相同數額的收益。
然而，您需要通過個人決策確定投資組合的對沖比例，以及關閉對沖頭寸的時間。在熊市中，空頭頭寸通常需要向底部平倉。有時，交易者會參考期權市場來決定差價合約的收盤價。此外，在使用差價合約賬戶時，您還需要管理槓桿風險，避免追加保證金。
防禦型金融工具
如果風險資產在您的投資組合中佔比較大，您也可考慮增加避險資產，利用計劃投資基金對沖風險。典型的避險資產是黃金。在市場崩盤或不確定性較大的時期，黃金價格通常會上漲。但沒有必要購買並存儲實物黃金，因為這可能會產生較高的存儲費用。投資者可以考慮選擇黃金ETF基金，例如SPDR Gold Share（紐交所交易代碼：GLD）和iShares Gold Trust（紐交所交易代碼：IAU），這類基金交易費用低且易於管理。如下圖所示，當標普500指數在全球金融危機、中美貿易戰和新冠肺炎期間出現暴跌時，黃金得以保值。
2005年以來SPDR Gold信託基金與標普500的比較
來源：Tradingveiw截至2022年7月8日的數據（點擊放大圖表）
在股市中，防禦型板塊在市場動盪時期的表現通常更為穩定。典型的防禦型股票是公用事業和必需消費品類股票，因為這類企業生產必需消費品，通常能更好地承受住經濟衰退的衝擊。您可以考慮投資以下板塊的EFT基金：公共事業板塊（Utilities Select Sector SPDR Fund，紐交所交易代碼：XLU）；必需消費品板塊（Consumer Staples Select Sector SPDR Fund，紐交所交易代碼：XLP）；醫療板塊（Healthcare Select Sector SPDR Fund，紐交所交易代碼：XLV)）。下圖顯示，這三支EFT基金今年迄今的表現都優於標普500，且波動性最小。
標普500指數11大板塊年初至今表現
來源：Tradingveiw截至2022年7月28日的數據（點擊放大圖表）
芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）也是投資者對沖市場崩盤的極佳工具，是衡量市場風險的指數。當投資者表現出憂慮和擔憂時，尤其是在市場崩盤時，VIX指數會飆升。在歷史上，在2020年3月新冠疫情大流行引發拋售時和2008年10月全球金融危機期間，VIX指數都曾飆升至80以上。另一方面，當市場情緒相對平穩時，VIX指數通常低於30。因此，VIX也可作為投資者評估市場風險的一個指標。
VIX指數與標普500指數對比
來源：Tradingveiw截至7月28日的數據（點擊放大圖表）
做空多頭頭寸的工具
還有一些工具能夠提供與主流股市相反的趨勢。這類產品與對沖工具的走勢相反，包括做空納斯達克100指數ETF（QQQ）基金的ProShares Short QQQ ETF（PSQ）基金或ProShares UltraPro Short QQQ ETF（SQQQ）基金；對沖標普500的ProShares（SH）基金；做空ARK基金的SARK基金；以及做空澳交所（ASX）股票的BetaShares BBOZ基金。然而，這些EFT基金並不適合買入並持有，它們通常被用於日內做空。此外，一些反向ETF基金為價格走勢提供了槓桿，在市場反彈時，這反而會增加風險。以下是兩支最受歡迎的對沖EFT基金。
PSQ是一支每日追踪QQQ反向走勢的ETF基金。此外，SQQQ是一支追踪QQQ基金的3倍槓桿反向ETF基金。
SH基金與標普500指數成反比，是對沖日內熊市風險的不錯選擇。 ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF（SPXU）基金則呈現標普500表現的逆向趨勢，也是一項日內對沖工具。
