OTC市场 (Over-the-counter) 是指场外交易市场，也被称为柜台交易市场，通常指交易所以外的交易市场。OTC市场最早起源于20世纪初美国的证券市场，那时候美国已经有很多不在证券交易所进行交易的有价证券，投资者通过银行或券商的柜台买卖这些证券，柜台交易因此而得名。传统意义上的OTC市场是分散的、无形的市场，没有固定集中的交易场所，一般由投资银行等证券经营机构充当做市商的角色，以电话、传真和网络等方式联络交易对手并达成交易。大部分非标准化的远期、期权及掉期产品会通过OTC市场进行交易。
OTC市场是直接通过经纪人和交易商进行交易。它的优势是可交易非标准数量的股票或股份。OTC市场通常包含较小的证券，它是由不需满足市值要求的股票所组成。OTC市场还可能包含了无法将其股票保持在每股特定价格以上的公司，或正在申请破产的公司。上述这类型的公司虽无法在交易所交易，但是能在场外交易市场进行交易。
但OTC市场并不只有这类型的公司。通常大型著名的公司倾向于选择在交易所上市和交易它们的证券。但众所周知的大型公司也在OTC市场进行交易。比如像蓝筹股的安联（Allianz）、巴斯夫（BASF）、罗氏（Roche）和达能（Danone）等公司，皆能在最高的一级场外交易市场（OTCQX）进行交易。
OTC市场是个企业组成的网络，它像个市商为一些廉价和低交易股票服务，比如英国低价股。在交易所交易的股票被称为上市股票，而在OTC交易的股票被称为非上市股票。
尽管OTC市场和主要市场有许多不同之处，投资者都不会在交易时经历任何显著变化。金融交易是被控管、标准化的市场，因此可以说在这交易是安全的。它可能也是为了能够实践更快的交易。
OTC市场和主要市场是组织金融市场的两个标准方式。 股票交易必须经由交易所或OTC市场，两者择一进行交易。然而，有些股票的交易亦可在交易所和OTC市场进行交易。
债务证券和金融商品，比如衍生性金融商品，都是在OTC交易。股权亦可在OTC市场进行交易。特殊债券商品无需在正规的交易所进行交易，它们亦可通过投资银行进行OTC交易。在美国，OTC系统是使用於交易非挂牌上市股票，例如，包含了最高的一级场外交易市场（OTCQX）、中端场外交易市场（OTCQB）和粉红场外交易市场（OTC Pink；以前是场外交易公告和粉红单）。这些系统皆提供电子服务，给投资者最新的报价、价格与成交量讯息。
以交易的组织形式分类，资本市场可以分为场内交易市场和场外交易市场。传统的场内和场外市场是通过物理概念进行区分：场内市场的交易是集中在交易所交易大厅内进行的，遵循统一的交易规则；场外市场是分散在各个证券商柜台的市场,无集中交易场所和统一的交易制度。但随着信息技术的发展,证券交易的方式逐渐演变为通过网络系统将订单汇集起来处理,场内市场和场外市场的物理界限逐渐模糊。
如今的场内市场外市场的概念开始演变为对风险的分层。即按照不同层次市场按照标的的风险大小,包括上市或挂牌条件、信息披露制度、产品设计以及投资者约束条件等，对不同交易市场进行纵向风险分层。
OTC交易的做市商的撮合有助于活跃市场。对于某些刚上市或者新创设的产品来说，由于缺少对产品充分了解的大量投资者，直接将产品导入集中交易场所可能会使其面临流动性严重匮乏的困难。而做市商的存在，起到了寻找合适投资者以促成交易，提高标的流动性的作用。
OTC可以为更大金额的合约交易提供场所。OTC交易的合约规格可比一般要同等标的的场内合约大很多，更便于现货商、银行等大型机构客户进行大单的成交和成交价的管理，以匹配大型机构客户的保值需求。并且场外成交减少了大单交易对集中交易市场价格的短期扰动。
OTC市场交易更加灵活。场内交易的标的合约通常是同质化的，无法根据投资者的实际需求进行个性化定制。而OTC由于是撮合交易，交易合约可完全根据对手方的需求进行个性化定制。例如一些复杂的期权合约，可能短期内还难以完全实现场内标准化交易，OTC的交易方式目前更能满足这些产品的交易需求。并且OTC交易在合约的提前终止或展期的安排上也更加灵活。
然而OTC灵活的交易方式同时带来了相对不透明与信息不对称，进而导致更高的违约风险。与在交易所交易清算的场内合约不同，OTC交易的合约往往没有交易所作为中央对手方进行清算，也没有严格的保证金机制保障合约的履行，这就导致OTC交易隐含着非常高的信用风险。
OTC由于其特性，导致缺少统一的强制监管措施，导致不同地区的参与规则大不相同，所以对参与者的资质要求也不尽相同，建议有参与意向的投资者向当地有资质的机构或提供金融咨询服务的公司进行咨询。
场外市场交易集团（OTC Markets Group）是OTC市场是必不可少的一部分，是由超过百家经纪自营商组成的网络，其总部在纽约。此集团在OTC市场平台上对各种证券和市场进行定价与交易。场外市场交易集团提供将近10,000种OTC证券的价格和流动性资讯，并运营着许多知名网络，如QTCQX最佳市场、OTCQB风险市场与粉红空开市场。
OTC场也包括那些不希望有严格交易要求的公司的股票。有些公司不希望支付交易手续费的费用。纽约证券交易所（NYSE）为其交易服务项目编列了收费表。管理费一年可能高达到美金250,000元。而纽约证券交易会根据公司的大小索费高达美金150,000元，也可能存在多种其他的费用。
交易手续费在OTC交易是免费的。 OTC市场帮助公司和机构推广不受固定监管交易要求的股权或金融商品。
OTC市场可分为两种类型：客户市场与内部经销商市场。客户市场是经销商与客户进行交易，而内部经销商市场是交易商之间进行交易。经销商的报价取决于互动的对象而有所不同。
OTC市场近年来有经历了改进为交易員带来更高的流动性与更好的资讯。电子报价与电子交易提高OTC市场的使用。然而，OTC市场仍存在若干风险，在正式交易所里可能不那么普遍。
当投资者在OTC交易可能经历额外风险。虽然在美国OTC市场运营的经纪人和交易商受到美国金融监管局（FINRA）的监管，但交易所受到的监管比OTC市场更严格。
OTC的价格直到交易结束前，都是不公开透露的。因此，可以通过OTC市场在两方之间执行交易，而其他人不知道交易的价格点。这种缺乏透明度的情况，可能造成对投资者的不利。相比之下，交易所进行交易的方式是公开透明的。这能给一些投资者在交易时添加把握与自信。证券的交易方式在价格决定与稳定性发挥着关键作用。
另一个OTC股票的风险是不稳定与无法预测，也可能受到市场操纵，所以当在OTC交易时推荐使用风险管理技术。若股票移动到一个损害交易員的特定数字点，止损单就会自动平仓。若股票移动到一个有利交易員的特定数字点，限价将关闭寸头。对于这两种类型的订单，交易員可以在预定的价格水平上设置触发器，这样就可以提前限定交易員的损益金额。
转移至更大的官方交易所可能更有利。像纳斯达克证券市场（NASDAQ）这样的主要交易所提供了更高的知名度与流动性。转向主要交易所可以有助于公司的融资成果，可以增加一个组织在金融机构投资者中的能见度。转移至主要交易所的企业也有望看到成交量和股价的增长。
一间企业如何进入主要交易所？企业必须满足新交易所的财务要求与监管要求。此要求包含每股价格、公司利润、营收、总价值、交易量和财务报告，并建档提供给大众审阅。股东和市场必须定期透明的方式以了解公司基本面。
纽约证券交易所要求其所有上市公司须有 110万的公开股份。这些股份必须至少2,200个股东持有和最低每股必须是美金4元，并要求每月平均成交量为10万股。
公司由OTC转至主要交易所必须经相关交易所批准上市。需要填写完整的申请表以及各种财务报表，这些资料可包括完整的流通股报表和资本资源。可能需发布一份新闻稿，将转至主要市场的决定通知股东。而事实上，符合最初上市的数量标准并不代表公司一定会获批准上市。举例来说，纽约证券交易所可能拒绝上市或采用更严格的标准。
一旦公司在某一交易所上市，只要持续符合标准，该公司通常会终身留在该交易所。然而，公司亦可申请过渡到其他交易所，若其他交易所获准，该公司通常会被要求以书面形式通知先前的交易所其搬迁的意向。尽管股票在交易所新上市的程序复杂，但并未进行首次公开募股（IPO）。反之，股票只是从OTC转至交易所进行交易。
此举之后，公司的股票代码可能会发生变化。股票从OTC移至纳斯达克证券交易所通常保留相同股票代码，因为OTC和那斯达克证券交易所皆允许最多五个字母。相比之下，纽约证券交易所的规定将股票代码限为三个字母。了解更多关于股市交易时间的信息。
