在思考各類資產可能會出現的走勢時，我們需要記住一點：價格反應依據於市場預期。
美股
納指自年內高點下跌幅度超30%
圖中四段趨勢的邏輯：
去年年底釋放今年3月加息預期，價格自年初開始下跌（1-3月下跌）
俄烏戰爭，3月加息25bps（力度較輕），加息落地後美股反彈至4月（3月中-4月初反彈）
4月初公佈3月通脹數據公佈，5月加息50bps預期快速升溫，自4月開始結束反彈持續下跌（4月初–5月中下跌）
6月10日公佈5月通脹數據創新高，75bps加息預期急劇升溫，並且上周得到執行，美股6月中以來持續下挫創新低。
圖片來源：CMC Markets
澳股
年初向市場釋放訊號即2月暫停資產購買，囙此在市場預期，以及“風向標”美股的下跌，1月價格見頂回落。 但維持高位，因進一步加息指引未出，澳聯儲對通脹仍持保守態度（1月下跌），隨後在消化完利空後價格迎來持續反彈。
4月下旬公佈一季度通脹數據，加息預期升溫，從4月下旬開始價格見頂下挫，因消化澳聯儲5月加息25bps預期
5月中澳股反彈，因加息預期被消化殆盡，並且美股反彈。
6月初價格加速下跌，跌破高位。 因澳聯儲加息節奏加快，50bps。
圖片來源：CMC Markets
由此可見，價格走勢往往都是在市場在率先釋放訊號的時候啟動，而在事實公佈後容易迎來兌現。
通脹方面
能源價格、大宗商品價格6月迎來下跌。
圖片來源：CMC Markets
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圖片來源：Tradingview
能源價格或見頂：
美國政府施壓油企
拜登訪問沙特
據悉歐佩克+8月可能會堅持增產64.8萬桶/日，希望借此緩解油價飆升和通脹壓力。
高油價抑制後續需求
對糧價的影響：
產能從自然灾害中逐步恢復（不確定性）
能源價格回落有助於擴大化肥廠產能
中國疫情解封，化肥供應出口逐步恢復
俄烏局勢緩解的可能性（未知）
美國6月通脹或迎來好轉迹象（6月通脹公佈於7月13日）
澳大利亞二季度通脹或創新高（二季度數據公佈於7月27日），6月加息50bps，7、8月或繼續維持50bps加息，現時商業、消費者信心處於低位，進一步加息縮減社融規模，打擊市場需求，三季度通脹或迎來好轉。
下半年投資機遇
美股
6月通脹數據若改善將引領市場預期的轉變，加息50bps將成為利好。 但若繼續維持75bps或仍有一次下行空間，但在該下行結束後或迎來階段性底部。
中期選舉前政策力度難以持續加速
失業率觸底，在經濟衰退的背景下有可能反彈，美聯儲在考量失業率反彈的風險下難以使75bps這一激進加息常態化
投資者悲觀情緒達到2020年3月以來低點，市場極度悲觀——機遇
Q3進入低位盤整反彈期，若出現再次恐慌大跌，則意味機會的到來。 關注科技指數反彈
澳股
見底期會慢於美股，由於剛進入到加速加息階段，短期市場預期不會改變。
澳聯儲追跡季度通脹數據，Q2數據很大概率繼續上升，這一數據公佈時間為7月27日，結合7月加息50bps的高概率，7月底前市場難以有明顯起色。
下半年板塊關注：
科技：跌幅遠高於其他板塊，成長股主要受市場緊縮影響更深，但估值當前已經回到低位，能源、商品價格或見頂，三季度通脹或有所改善，三季度加息步伐或先快後緩，即50bps–25bps轉變，因此反彈空間可觀
金融：過去兩周跌幅明顯，雖然從基本邏輯上思考，加息有希望意味著利差的擴大，放貸收益更高。 但取決於經濟基本面。 在高通脹背景下，居民、企業信心連續數月下滑，社融規模下滑，企業生產、投資，居民消費意願較低，銀行放貸業務增速有限。 股價的反轉邏輯：通脹回落。
礦業股：中澳關係回暖，中國基建增速下半年發力，趨勢結構良好。
能源股：國際能源價格或見頂，近期表現見頂概率較大。
中國A股
貨幣環境獨立於全球經濟體，寬鬆政策
多項政策支持，經濟剛從疫情封鎖中復蘇，擴大內需意願强烈
近期賽道股或面臨修正（新能源、電晶體、光伏、汽車），關注穩增長主線（白酒、家居、家電，基建）
港股
2021年行業監管已經進入到釋放尾期，行業整改期穩步運行，未來傾向於常態化監管，市場恐慌預期得以釋放，力度進入寬鬆，政策底訊號逐步出現。
估值較低
南向資金持續流入
受短期疫情，宏觀政策影響使業績在第二季度承壓，但隨後預計將迎來釋放，疫情影響逐漸消退，雲業務業績增速在近兩個季度增速明顯，遊戲版號目前正在放鬆，廣告業績在監管逐漸常態化的背景下有望反彈。
貨幣
美元指數見頂，政策力度或漸漸放緩，經濟衰退
英鎊、歐元、澳元或反轉，英國央行或將提高加息幅度至50bps，歐洲央行下半年發力，澳聯儲進入加速緊縮期
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