股市泡沫是指股票价格快速攀升，市盈率急剧攀升，远远超过其内在价值。这种基于投机的价格泡沫可能包括股票市场的所有股票或特定板块的股票。当泡沫最终破裂，价格开始下跌时，可能会导致恐慌性抛售，并可能导致股市崩盘。
√市场情绪：市场利益相关者，从媒体到分析师和企业拥有者，可以在某个股市板块背后推动一波看涨的乐观情绪。当投资者跟随这种积极情绪涌入市场时，价格就会上涨，投机泡沫就会形成。
√ 估值过高：这是指几只股票的估值明显与其基本面(如收入)不成比例。当股票明显无法证明其估值过高或市场情绪发生变化时，价格会自行调整。
√ 估值过高：这是指几只股票的估值明显与其基本面(如收入)不成比例。当股票明显无法证明其估值过高或市场情绪发生变化时，价格会自行调整。
√ 博傻理论：总会有另一个投资者愿意以更高的价格进行投机和购买的观念。举例来说，你可能看不出以每股10美元的价格买入一只地毯清洁剂股票有什么经济意义，但如果你认为你能以每股15美元的价格卖出，或许这是值得的。
泡沫可能产生于不断变化的经济条件或社会需求。一段时间的低利率可能会鼓励更多投资者从现金转向股票，或者量化宽松政策可能会将市场价值推高到历史水平之外。技术或产品创新也可能激发投资者的兴趣。
17世纪初的荷兰郁金香热经常被称为历史上第一次有记录的资产泡沫。没错，令人称奇的是，它与花有关：郁金香相对来说是近现代才被引入欧洲的，并且变得非常受欢迎。
问题是它们相对难以培育，造成了供需失衡，导致价格飙升，吸引了投机者。据一些报道称，在当地期货交易所，单个花苞一天换手10次，而在狂热的顶峰时期，一些花苞的售价相当于一栋豪宅。
自然，价格暴跌了，许多人手中的花苞只值他们买价的一小部分。
众所周知，在股市泡沫破裂之前，很难识别它。可能会出现牛市，股价在一段较长时间内持续上涨，导致估值偏高或对新公司首次公开募股（IPO）的需求旺盛。飙升的股市和经济增长之间也可能存在脱节。
很难预测价格何时或是否会下跌。只有时间才能揭示市场对股价的乐观情绪是否处于不利地位。
无论导致这些泡沫的原因是什么，交易者都需要认识到，投机泡沫可能是一种重大的投资组合风险。他们可以通过了解尾部风险（市场崩溃的极端负面结果）和使用看跌期权等对冲策略来保护自己，投资者可以以固定价格出售资产。
投资者也可以使用逆向投资策略，即他们拒绝追随羊群，在他人买入时卖出，并试图获得高于平均水平的回报。
市盈率——通常被称为P/E比率，它反映了公司股票价格相对于其收益的情况。高市盈率可能意味着一家公司被高估了。
周期性调整市盈率——周期性调整市盈率(CAPE)是指公司的股价除以过去10年的平均收益(经通胀调整后)。它有助于评估公司在经济周期不同时期的价值。
巴菲特指标——以传奇投资者沃伦·巴菲特命名，他将其描述为“在任何给定时刻衡量估值水平的最佳单一指标”。它衡量美国股市总估值与美国GDP的比率。高比率表明市场被高估。
CBOE波动率指数(VIX)——通常被称为恐惧指标，芝加哥期权交易所(CBOE)指数衡量市场的预期波动率水平。高位可能表明空头开始主导牛市，回调可能即将到来。
南海泡沫
1711年，在英国成立的南海公司是为了利用与南美洲西班牙殖民地的贸易垄断。在该公司的董事们声称等待着巨额财富后，热心的投资者蜂拥而入，保证利息为6%。1720年，英国议会接受该公司接管国债的提议后，泡沫达到顶峰。
南海公司的股票从1720年1月的128英镑飙升至夏季的1050英镑。它的成功推动了其他几家类似主题的股票公司，包括一些重建牧师住宅的公司，最著名的是，“一家从事具有巨大优势的事业的公司，但没有人知道它是什么”。这家神秘公司的订阅已售罄。不久之后，南海泡沫破灭了。据英国国家档案馆（UK National Archives）称，向公众出售的股票数量是现有股票数量的两倍多，而这些新的资金被支付给了年长的投资者。铁路泡沫19世纪早期英国铁路网的迅速扩张鼓励投资者搭上铁路公司增长的便车。在政府降息和网络扩张计划的推动下，泡沫不断扩大，直到19世纪40年代触及缓冲区。加息和认识到大部分轨道交通网络将永远不会被使用，都会打击市场情绪。1929年华尔街崩盘可以说是最著名的股市泡沫。第一次世界大战后的20世纪20年代，经济飞速发展。飞机等新技术起飞，建筑业蓬勃发展。更多的人购买股票，其中许多是赊购，以从上涨中获利。然而，1929年信心耗尽，导致华尔街崩盘。日本20世纪80年代的市场泡沫为了应对1986年的经济衰退，日本政府启动了一项货币和金融刺激计划，以重振经济。投资者变得如此兴奋，以至于股价在1985年至1989年间翻了两番。1989年12月，日经指数达到38915的高点。然而，当日本央行提高利率时，泡沫破裂了。股市暴跌，迎来了日本经济增长停滞的失落十年，始于1991年。互联网泡沫20世纪90年代互联网的发展引发了投资者对新一波网络公司的狂热。这导致了一批上市公司纷纷上市，并实现了数十亿美元的估值，这些公司往往亏损。据Investopedia称，纳斯达克综合指数（Nasdaq Composite Index）是大多数科技股或网络股的所在地，从1995年初的不到500点飙升至2000年3月的峰值超过5000点。然而，当几家网络股宣布破产，或者很明显它们的商业模式脆弱时，泡沫破灭，价格暴跌。然而，一些网络公司确实证明了这种炒作的合理性，比如亚马逊。美国住房泡沫
这是一个罕见的黑天鹅事件的经典例子——在发生之前无法预测，但会导致灾难性后果。据美国劳工统计局（US Bureau of Labor Statistics）统计，美国房价在1996年至2006年期间翻了一番。然而，这其中很大一部分是由于次级抵押贷款给信用分数低的借款人造成的。金融公司向商业投资者出售这些贷款，即抵押贷款支持证券。然而，当次级借款人拖欠贷款时，它引发了连锁反应，导致股市崩盘和2007-2008年的全球金融危机。
2015年中国泡沫
据《卫报》报道，2015年春季，上海股市和深圳股市的总市值为95万亿美元，使中国成为世界第二大市场。股票价格的上涨是由农民等新的普通投资者群体推动的，他们经常赊购股票。据说，大约9%的中国家庭已经进入了市场。然而，经济增长放缓和政府干预（如信贷限制）共同作用导致泡沫破裂。
股市泡沫有通常表现为五个主要阶段，是由美国经济学家海曼·明斯基（Hyman Minsky）首先发现的。
市场转换: 在重大经济或社会事件或技术革新后，基本面持续向好，投资者以更乐观的方式看待市场。
繁荣: 基于基本面的上升提高了股价。然而，它随后进入了投机阶段，急于入场的投资者将价格推高。
情绪持续乐观: 更多的投资者买入市场波动，通常是由情绪而非理性推动的。
获利回吐: 价格达到最高点，一些转向空头的投资者看到潜在市场下跌的迹象，通过抛售锁定收益。
恐慌: 投资者急于抛售，但随着供应超过需求，价格暴跌。投资者面临前期的获利被抹平。
在股市泡沫期间，有许多技巧可能有助于交易：
管理你的风险：不难发现的是，泡沫往往出现在社会或企业高速发展时期。注意管理风险。尽量避免陷入市场飙升的盲目兴奋中，通过投资混合指数基金分散风险，减少成长型股票的风险敞口
关注基本面: 永远不要忘记公司的基本面因素，例如营业收入和行业地位，注意估值是否过高。
做空: 在预期市场崩溃时卖空股票。尽管股市泡沫通常会对交易者产生不利影响，但也可以选择做空来进行获利。选择你认为估值过高的股票，把握时机，在市场下跌时通过衍生品进行空头建仓，这样即使市场下跌，也可以获利。但衍生合约通常存在成本，如果开仓和平仓之间的时间太长，可能会侵蚀利润，或股票上涨时遭受损失。
长远考虑: 长期投资方法包括确定战略并坚持下去。在此期间，记住市场是周期性的可能是有用的。
逆势而行: 如果泡沫真的破裂，恐慌性抛售接踵而至，那么在市场的底部，可能能够以较低的价格买到高质量且值得长期持有的股票。
