W ostatnim tygodniu władze Chin podjęły znaczące kroki w celu stymulacji gospodarki, skupiając się zarówno na polityce fiskalnej, jak i monetarnej. Ich działania mają na celu ożywienie krajowej gospodarki, która od dłuższego czasu zmaga się ze spowolnieniem wzrostu, słabym popytem wewnętrznym oraz trudnościami na rynku nieruchomości.
Moment działania Chin nie jest przypadkowy, ponieważ władze w Pekinie musiały czekać na krok Fed i pewność, że Rezerwa Federalna jest na trwałej ścieżce obniżek stóp procentowych, aby nie doprowadzić do trwałej deprecjacji juana. Obecnie chińska waluta na wartości zyskuje, co moży sprzyjać także powrotowi kapitału do kraju, gdzie mówi się, że Chińczycy ulokowali około 2 bln USD w amerykańskich akcjach. Tu zjawisko powrotu do kraju przypominać może wydarzenia w kursie USD/JPY i zamykanie transakcji typu carry trade.
Z perspektywy polityki pieniężnej, Ludowy Bank Chin zdecydował się na znaczące cięcia stóp procentowych oraz obniżenie rezerw obowiązkowych dla banków. Obniżono je o 0,5 punktu procentowego, co ma zwiększyć płynność na rynku i zachęcić banki do udzielania kredytów. Dodatkowo obniżono oprocentowanie pożyczek międzybankowych, a także zmniejszono wymagany wkład własny na zakup drugiej nieruchomości, z 25% do 15%. Wszystkie te działania mają na celu wsparcie sektora nieruchomości, który od dłuższego czasu znajduje się w kryzysie. Dodatkowo nakazano obniżenie oprocentowania kredytów hipotecznych.
Chińska polityka fiskalna również intensywnie się zmienia. Ogłoszono zwiększenie wydatków publicznych, szczególnie na projekty infrastrukturalne, które mają pobudzić aktywność gospodarczą. Pakiety stymulacyjne obejmują także wsparcie dla lokalnych samorządów co ma na celu złagodzenie ich zadłużenia i zwiększenie możliwości inwestycyjnych. Władze chińskie liczą na to, że zastrzyk kapitału do sektora publicznego poprawi zaufanie inwestorów i konsumentów, co w dłuższej perspektywie przełoży się na wzrost gospodarczy.
Działania te wywołały znaczną reakcję na chińskich rynkach finansowych. Inwestorzy zareagowali pozytywnie na decyzje rządu, co spowodowało wzrosty na giełdach w Szanghaju i Hongkongu. Na koniec września obrotu na temtejszym rynku zaczęły być rekordy, a akcje osiągały górne limity możliwych wahań. Wynika to też z faktu, że rynek chiński był popularnym rynkiem do grania pozycji krótkich, które teraz muszą z rynku szybko uciekać. Szacuje się, że stymulus podniesienie PKB o 0,4 pp, co może jasno tłumaczyć obecny zryw indeksów.
Mimo tego optymizmu, niektórzy przestrzegają przed nadmiernym entuzjazmem. Chiny nadal zmagają się z problemami strukturalnymi, w tym z rosnącym zadłużeniem oraz deflacją. Wprowadzone środki mogą przyczynić się do krótkoterminowego ożywienia, jednak ich długofalowy wpływ na gospodarkę pozostaje niepewny. W opinii ekspertów, w celu utrzymania trwałego wzrostu, potrzebne będą dalsze reformy oraz kontynuacja stymulacji fiskalnej
Podsumowując, ostatnie decyzje chińskich władz wskazują na chęć agresywnego ożywienia gospodarki za pomocą kombinacji narzędzi fiskalnych i monetarnych. Choć reakcje rynkowe były pozytywne, wyzwania stojące przed gospodarką Chin pozostają znaczne, a sukces podejmowanych działań będzie zależał od ich skuteczności w dłuższej perspektywie.
Niemniej na tę chwilę chińska giełda zdaje się być pomieszaniem short squeezu oraz efektu FOMO wraz z o wiele bardziej atrakcyjnymi wycenami niż giełda amerykańska.
CMC Markets świadczy usługi na zasadzie wyłącznie realizacji zleceń (execution only). Prezentowany materiał (niezależnie od tego, czy zawiera jakiekolwiek opinie) ma charakter informacyjny i nie uwzględnia osobistych okoliczności ani celów. Żadna informacja w tym materiale nie jest, ani nie powinna być uważana, za poradę finansową, inwestycyjną lub inną poradę, na której należy polegać przy podejmowaniu decyzji. Żadna z opinii wyrażonych w materiale nie stanowi rekomendacji CMC Markets lub autora materiału, że jakakolwiek inwestycja, instrument, strategia transakcyjna lub inwestycyjna, jest odpowiednia dla konkretnej osoby. Materiał nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych. CMC Markets nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania tego materiału, jednak nie wykorzystuje zawartych w nim informacji przed jego publikacją.
