Rynek złota przeżywa obecnie bardzo dynamiczne zmiany. W ostatnich miesiącach obserwujemy rekordowe odpływy fizycznego złota z Londynu, który od lat pełni rolę największego centrum handlu i przechowywania tego kruszcu. Jednocześnie, magazyny w Nowym Jorku odnotowują znaczący wzrost zapasów złota, co sugeruje, że inwestorzy i instytucje finansowe zmieniają swoje strategie zabezpieczające. Na te ruchy wpływa kilka czynników, w tym obawy o taryfy celne w USA, różnice cenowe między rynkami na COMEX i LME oraz wzrost popytu na złoto jako bezpieczną przystań. Konsekwencją tych zmian jest wzrost cen złota, które osiągnęło historyczne rekordy. Zmiany w przepływie złota pokazują, jak wrażliwy na czynniki polityczne i gospodarcze jest ten rynek.
Historyczne turbulencje na rynku złota
Rynek złota przechodzi obecnie bezprecedensowe zmiany, które mają istotny wpływ na globalne przepływy tego surowca. Jednym z najważniejszych zjawisk ostatnich miesięcy jest rekordowy odpływ fizycznego złota z Londynu, który od dekad pełni rolę światowego centrum jego przechowywania i handlu. Według dostępnych danych, w styczniu 2025 roku londyńskie skarbce odnotowały największy miesięczny spadek rezerw złota od 2016 roku, wynoszący aż 4,9 miliona uncji trojańskich, czyli około 151 ton.
Jednocześnie w Nowym Jorku obserwujemy odwrotny trend. Magazyny zatwierdzone przez COMEX w ciągu ostatnich dwóch miesięcy odnotowały ogromny wzrost zapasów złota, który wyniósł aż 12,2 miliona uncji, co oznacza wzrost o 70%. Obecnie poziom zapasów złota w Nowym Jorku jest najwyższy od sierpnia 2022 roku.
Niepewność odnośnie do ceł wpływa na ceny złota
Przyczyną tego dynamicznego przepływu złota między Londynem a Nowym Jorkiem jest przede wszystkim niepewność związana z polityką celną USA. W ostatnim czasie pojawiły się obawy, że administracja Donalda Trumpa może nałożyć dodatkowe taryfy celne na import metali szlachetnych, co skłania inwestorów do wcześniejszego przeniesienia złota do Stanów Zjednoczonych.
Kolejnym czynnikiem, który wpływa na ten proces, jest różnica w cenach między londyńskim rynkiem złota a kontraktami terminowymi na COMEX. W ostatnich miesiącach pojawiła się znacząca premia cenowa na złocie notowanym na nowojorskim rynku, co stworzyło atrakcyjne możliwości arbitrażowe. Inwestorzy i instytucje finansowe chętnie wykorzystują tę sytuację, dokonując fizycznych przenosin złota tam, gdzie mogą osiągnąć wyższe zyski.
Złoto jako bezpieczna przystań
Dodatkowym impulsem dla tego ruchu jest rosnący popyt na złoto jako aktywo zabezpieczające. W obliczu narastających napięć geopolitycznych oraz niepewności na rynkach finansowych złoto tradycyjnie zyskuje na wartości jako bezpieczna przystań. Wzrost zainteresowania złotem ze strony inwestorów przyczynił się do ustanowienia nowych historycznych rekordów cenowych, które przekroczyły już poziom 2900 dolarów za uncję.
Płynność rynku złota w Londynie jest zagrożona?
Konsekwencje tych zmian są istotne dla całego rynku metali szlachetnych. Po pierwsze, rekordowe odpływy złota z Londynu budzą obawy o płynność tamtejszego rynku. Pojawiają się doniesienia o wydłużających się terminach realizacji wypłat złota z Banku Anglii, co może wskazywać na napięcia w systemie. Po drugie, gwałtowny wzrost zapasów w Nowym Jorku pokazuje, że rynek COMEX staje się coraz bardziej kluczowym punktem koncentracji fizycznego złota.
Zmiany te wpływają również na infrastrukturę rynkową. Niespotykane wcześniej przepływy fizycznego złota testują zdolności logistyczne firm zajmujących się transportem i przechowywaniem tego metalu. W efekcie rosną koszty pożyczania złota oraz wydłużają się terminy dostaw, co może prowadzić do dalszych zakłóceń.
Obecna sytuacja na rynku złota pokazuje, jak silnie powiązane są globalne centra finansowe oraz jak dużą rolę odgrywają czynniki polityczne i ekonomiczne w kształtowaniu trendów na rynku metali szlachetnych. Przepływ złota między Londynem a Nowym Jorkiem to nie tylko reakcja na krótkoterminowe czynniki, ale także przykład na to, jak wrażliwy na zmiany w polityce i regulacjach jest cały system finansowy.
___
CMC Markets świadczy usługi na zasadzie wyłącznie realizacji zleceń (execution only). Prezentowany materiał (niezależnie od tego, czy zawiera jakiekolwiek opinie) ma charakter informacyjny i nie uwzględnia osobistych okoliczności ani celów. Żadna informacja w tym materiale nie jest, ani nie powinna być uważana, za poradę finansową, inwestycyjną lub inną poradę, na której należy polegać przy podejmowaniu decyzji. Żadna z opinii wyrażonych w materiale nie stanowi rekomendacji CMC Markets lub autora materiału, że jakakolwiek inwestycja, instrument, strategia transakcyjna lub inwestycyjna, jest odpowiednia dla konkretnej osoby. Materiał nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych. CMC Markets nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania tego materiału, jednak nie wykorzystuje zawartych w nim informacji przed jego publikacją.
