Już w ten czwartek 12 września Europejski Bank Centralny dokona dawno nieobserwowane rzeczy na stopach procentowych, która jednak była komunikowana już w marcu. Stąd ten artykuł, aby nikt nie czuł się zaskoczony, ze EBC jednocześnie tnie stopy procentowe o 0,25 punktu procentowego oraz o 0,6 punktu jednocześnie. Jak to możliwe? Odpowiedzią na to pytanie jest to, na którą stopę procentową EBC patrzymy, a są trzy, tworząc korytarz stóp procentowych.
Podstawowe stopy procentowe EBC
Stopa refinansowa (obecnie 4,25%, zostanie obniżona do 3,65%) – wpływa na koszt kredytów dla banków komercyjnych.
Stopa depozytowa – określa oprocentowanie, które banki komercyjne otrzymują za zdeponowanie nadwyżek płynności w EBC. Jest to dolna granica stóp procentowych i ma zostać obniżona do 3,5%.
Stopa kredytu lombardowego – to oprocentowanie krótkoterminowych pożyczek, które banki mogą uzyskać od EBC, jeśli potrzebują dodatkowej płynności. To górna granica stóp. Ta stopa ma spaść do 3,9%.
Zatem stopa depozytowa zostanie prawdopodobnie obniżona o 25 punktów, a stopa refinansowa o 60 punktów, ponieważ EBC w marcu zapowiadał, że korytarz między stopą depozytową a refinansową ma spaść z założenia do 15 punktów z obecnych 50 punktów, a z kolei korytarz między stopą refinansową a lombardową ma wynosić niezmienione 25 punktów.
Realizacja nowej polityki korytarza stóp EBC od września 2024 r.
W marcu Europejski Bank Centralny (EBC) ogłosił, że korytarz między stopą depozytową a refinansową zostanie zawężony do zaledwie 15 punktów bazowych. Celem tej decyzji było stopniowe wycofywanie banków z polityki taniego pieniądza oraz ograniczenie ich uzależnienia od tanich źródeł finansowania, które obowiązywały w czasie pandemii. Zawężenie korytarza ma na celu zmniejszenie nadmiaru płynności na rynku międzybankowym oraz przygotowanie systemu finansowego na bardziej zrównoważoną politykę monetarną w przyszłości.
Choć zmniejszenie stopy refinansowej z 4,25% do 3,65% może wydawać się znaczące, nie powinno być dużym zaskoczeniem. EBC konsekwentnie to komunikował, a dodatkowo obecne dane gospodarcze z niższą inflacją i słabszym wzrostem gospodarczym wspierają takie obniżenie stopy refinansowej.
Decyzja EBC ma znaczące konsekwencje dla całej gospodarki strefy euro. Obniżenie stopy refinansowej sygnalizuje łagodniejszą politykę pieniężną, która powinna wspierać wzrost gospodarczy. Oczekuje się, że banki będą teraz chętniej udzielać kredytów, co ma stymulować wydatki konsumenckie i inwestycje.
Potencjalny pływ na kurs euro
Rynek tak naprawdę o tej zmianie korytarza stóp wie od marca, ale oczywiście algorytmy działające na bazie bieżących odczytów danych mogą wprowadzić zamieszanie. Niemniej takie działanie EBC w średnim terminie z założenia powinno poprawić funkcjonowanie gospodarki strefy euro, a zatem wraz z obniżką stóp procentowych powinna iść poprawa wzrostu gospodarczego, co koniec końców dla euro może być bardziej pozytywne, niż negatywne.
___
CMC Markets świadczy usługi na zasadzie wyłącznie realizacji zleceń (execution only). Prezentowany materiał (niezależnie od tego, czy zawiera jakiekolwiek opinie) ma charakter informacyjny i nie uwzględnia osobistych okoliczności ani celów. Żadna informacja w tym materiale nie jest, ani nie powinna być uważana, za poradę finansową, inwestycyjną lub inną poradę, na której należy polegać przy podejmowaniu decyzji. Żadna z opinii wyrażonych w materiale nie stanowi rekomendacji CMC Markets lub autora materiału, że jakakolwiek inwestycja, instrument, strategia transakcyjna lub inwestycyjna, jest odpowiednia dla konkretnej osoby. Materiał nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych. CMC Markets nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania tego materiału, jednak nie wykorzystuje zawartych w nim informacji przed jego publikacją.
