Cena bitcoina przeszła przez spektakularny rajd, który można porównać jedynie do okresów największych wzrostów, takich jak czas uruchomienia pierwszych ETF-ów. Od minimów z 22 stycznia do szczytu z połowy marca wartość bitcoina wzrosła o 35 200 USD – dokładnie tyle samo, ile wynosił ruch od 4 listopada do historycznego maksimum osiągniętego 5 grudnia. Oba te okresy pokazują podobną skalę dynamiki cenowej.
Dwa efekty FOMO – ETFy i Trump
Za obecną hossą na bitcoinie stoją dwa kluczowe czynniki wywołujące efekt FOMO: uruchomienie ETF-ów oraz wzrost zainteresowania związany z medialnymi działaniami Donalda Trumpa. Te wydarzenia działały na kurs bitcoina w porównywalnej skali w ujęciu dolarowym. Warto jednak przypomnieć, co działo się po wygaśnięciu pierwszego efektu FOMO w marcu. Wówczas rynek wszedł w długi trend boczny, czekając na kolejny impuls do wzrostów.
Z punktu widzenia systemowego apetytu na ryzyko, bitcoin często pełni rolę "gąbki płynności". Do marca tego roku rezerwy bankowe w amerykańskim Fed rosły, niemal naśladując efekty luzowania ilościowego (QE). Ich szczyt przypadł na połowę marca, po czym zaczął się spadek, co wpłynęło na ograniczenie apetytu inwestorów na ryzyko – zarówno w przypadku bitcoina, jak i altcoinów.
Czy rezerwy mogą ponownie wspierać bitcoina?
Od październikowego dołka rezerwy Fed wzrosły o 200 miliardów USD do drugiej połowy listopada, co mogło wzmocnić popyt na aktywa ryzykowne. Ten wzrost zbiegł się w czasie z efektem FOMO, wspierając kurs BTC. Jednak prognozy wskazują, że rezerwy mogą ponownie zacząć spadać, co potencjalnie ograniczy dalszy wzrost wartości bitcoina. Powstaje pytanie – co jeszcze może wesprzeć kryptowalutę w sytuacji, gdy FOMO osłabło?
Luźne warunki finansowe jako wsparcie dla bitcoina
Analiza historyczna pokazuje, że bitcoin jest silnie uzależniony od warunków finansowych w USA – czy są one luźne, czy restrykcyjne. Szczyty cenowe kryptowaluty często przypadały na okresy bardzo luźnych warunków finansowych w USA. Obecnie indeks NFCI, mierzący te warunki, zmierza ku poziomom niewidzianym od 2017, a nawet 2014 roku. Różnica polega na tym, że w marcu rezerwy w Fed rosły równocześnie z rozluźnianiem warunków finansowych. Teraz, mimo możliwego dalszego rozluźniania polityki pieniężnej przez Fed, rezerwy mogą stopniowo spadać.
Działania Fed, takie jak obniżki stóp procentowych czy redukcja stopy reverse repo, mogą wprowadzić dodatkową płynność na rynek, wspierając wzrosty na bitcoinie. Jeśli te warunki się utrzymają, kurs BTC może osiągnąć poziomy 110–120 tys. USD. Jednakże, gdy rezerwy zaczną ponownie maleć, a Fed ograniczy skalę luzowania ze względu na presję inflacyjną, bitcoin może stracić wsparcie ze strony czynników makroekonomicznych.
Perspektywy dla bitcoin
Dalsze losy bitcoina będą zależeć od dynamiki polityki monetarnej w USA oraz pojawienia się nowych czynników wspierających rynek kryptowalut. Bez kolejnych bodźców FOMO lub korzystnych zmian makroekonomicznych, bitcoin może napotkać trudności w kontynuowaniu rajdu na nowe historyczne maksima, a impet wzrostowy może wygasnąć.
CMC Markets świadczy usługi na zasadzie wyłącznie realizacji zleceń (execution only). Prezentowany materiał (niezależnie od tego, czy zawiera jakiekolwiek opinie) ma charakter informacyjny i nie uwzględnia osobistych okoliczności ani celów. Żadna informacja w tym materiale nie jest, ani nie powinna być uważana, za poradę finansową, inwestycyjną lub inną poradę, na której należy polegać przy podejmowaniu decyzji. Żadna z opinii wyrażonych w materiale nie stanowi rekomendacji CMC Markets lub autora materiału, że jakakolwiek inwestycja, instrument, strategia transakcyjna lub inwestycyjna, jest odpowiednia dla konkretnej osoby. Materiał nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych. CMC Markets nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania tego materiału, jednak nie wykorzystuje zawartych w nim informacji przed jego publikacją.
