Väderrelaterad risk ger nytt liv åt en gammal derivatidé.
Alla som har väderappen Yr vet att det är svårt att planera sin dag, för att inte tala om sin vecka, utifrån att vädret skiftar snabbt. Men det faktum att Yr är en av de mest populära apparna visar hur viktigt vädret är för många människor.
Och det gäller för fler befolkningar än vår egen, som undrar om de ska ta med sig solglasögon eller regnrock på söndagsutflykten, för det finns många platser i världen där väderskiftningar har en stor betydelse för det lokala näringslivet, hälsan och levnadsvillkoren.
Det finns en anledning till att den populariserade termen ”regnmakare” syftar på någon som kan få otroliga saker att hända. Mänskligheten är fortfarande långt ifrån att kunna kontrollera nederbörden, trots Kinas hedervärda försök att manipulera regnmoln som hotade invigningen av OS i Peking 2008.
Istället har vi haft ett stort genombrott för det näst bästa: att kunna bli tillräckligt kompenserade för ovanligt dåligt väder.
Arvet efter Enron
Väderderivat är finansiella produkter som ofta är utformade för specifika platser och inom ett visst tidsintervall. Eftersom komplicerade derivat var en bov i dramat under den stora finanskrisen 2007-2009 var det ingen överraskning att efterfrågan sjönk kraftigt under en längre period efteråt.
Så väderderivat är inget nytt, men under lång tid var de en specialitet. Faktum är att Enron, det utskällda energibolaget som gick i konkurs på ett spektakulärt sätt 2001, var en av de första betydande aktörerna på denna marknad. Dokumentärfilmen om Enronskandalen hade den sarkastiska undertiteln ”The smartest guys in the room”, men även utskämda pajasar kan ha varit något på spåren.
Redan före millennieskiftet såg Enron ett stort behov av att säkra sig mot stora variationer i efterfrågan på energi i takt med väderförändringar. I länder som USA, där luftkonditionering används flitigt på sommaren och uppvärmning på vintern, kan temperaturavvikelser få stora konsekvenser.
Och nu våras det för den typen av väderderivat. Traditionella energibolag är fortfarande viktiga kunder när det gäller att driva på den gröna omställningen: som vi alla vet är sol, vind och regn viktiga men oförutsägbara komponenter inom förnybar energi.
25 miljarder dollar
Marknaden för väderrelaterade derivat beräknas till minst 25 miljarder dollar, enligt den ledande marknadsplatsen Chicago Mercantile Exchange, som såg volymerna öka med 260-procent förra året.
Anledningen är enkel: kostnader relaterade till mer oförutsägbart extremväder får direkt effekt på många företags resultat. Det kan vara mycket svårt att budgetera för vad detta kommer att kosta, och variationerna kan vara stora från år till år. Det är intressant för så väl finanschefer som investerare att kunna jämna ut stora fluktuationer mellan kvartalen.
Medan det tidigare i stort sett räckte med försäkringar mot de mest extrema fallen, så kallade ”katastrofobligationer” mot den klassiska ”100-årsstormen”, har behovet ökat av att kunna kompensera för de mer sannolika konsekvenserna av förändrat väder. Exempelvis riskerar många turistorter att få mängder av avbokningar om vädret går emot dem, medan jordbrukare kan förlora hela sin inkomst om deras grödor inte får tillräckligt bra förutsättningar.
Väderderivat utgör en försäkring mot de ovanliga utfall som ändå har en obehagligt hög sannolikhet att inträffa. På så sätt kan ett företag få betydande kompensation om vädret passerar fördefinierade nivåer som är lätt mätbara, till exempel maximal temperatur eller nederbörd. I vissa fall har ersättningarna varit så höga att leverantörerna tvingats införa ett maxbelopp.
Skärpta krav
Alla drabbade företag har inte tagit initiativ till att utvärdera sin egen riskexponering för extremt väder, men flera av dem märker av ett starkt tryck från olika intressegrupper, som investerare, kunder eller myndigheter.
I både Europa och USA har nya rapporteringskrav införts för företag av en viss storlek, där de ska beskriva hur väderrelaterade risker påverkar verksamheten och vilka åtgärder de vidtagit för att hantera dem.
De nya kraven har av vissa kritiserats för att vara onödigt byråkratiska. Å andra sidan finns det de som anser att kraven borde vara ännu strängare.
Den tid är kanske förbi då finanschefer kunde bortförklara dåliga kvartalssiffror med att vädret inte var gynnsamt för bolagets verksamhet.
CMC Markets erbjuder sin tjänst som ”execution only”. Detta material (antingen uttryckt eller inte) är endast för allmän information och tar inte hänsyn till dina personliga omständigheter eller mål. Ingenting i detta material är (eller bör anses vara) finansiella, investeringar eller andra råd som beroende bör läggas på. Inget yttrande i materialet utgör en rekommendation från CMC Markets eller författaren om en viss investering, säkerhet, transaktion eller investeringsstrategi. Detta innehåll har inte skapats i enlighet med de regler som finns för oberoende investeringsrådgivning. Även om vi inte uttryckligen hindras från att handla innan vi har tillhandhållit detta innehåll försöker vi inte dra nytta av det innan det sprids.
