Ny läkemedelsframgång från Danmark, men ”glädjen” kan bli kortvarig.
Det har bara gått några år sedan läkemedelsbolag som Pfizer och Moderna fick se sina aktiekurser skjuta i höjden när deras vacciner hjälpte till att få coronapandemin under kontroll.
Nu kan man se samma trender, om än i mindre skala, i samband med det pågående utbrottet av mpox (kallades tidigare för apkoppor) i centrala delar av Afrika. Fram till nyligen har denna utveckling fått relativt lite uppmärksamhet i västerländska medier, men i veckan klassade Världshälsoorganisationen (WHO) det som ett internationellt hot mot människors hälsa.
Ett importerat fall av sjukdomen har redan rapporterats i Sverige och i takt med att den sprider sig till västvärlden ökar naturligtvis intresset - även på aktiemarknaden.
Upp och ner
Mpox-utbrottet har redan börjat visa sig i stigande aktiekurser för bolag som är väl positionerade för att begränsa de negativa effekterna av sjukdomen. Under den senaste veckan har bland annat det danska bolaget Bavarian Nordic stigit med cirka 50 procent på börsen. Bolaget har för närvarande det enda mpox-vaccinet som är godkänt för vuxna i både Europa och USA.
Vaccinet utvecklades efter att ett tidigare utbrott av sjukdomen spridit sig i delar av Europa under 2022. Det förväntas vara effektivt även mot den nya varianten som nu är i omlopp, enligt Tyra Krause, programchef på Statens Serum Institut i Danmark. Bolaget har ansökt hos den europeiska läkemedelsmyndigheten EMA om godkännande av vaccinet för åldersgruppen 12-17 år.
Kurshistoriken visar att Bavarian Nordics aktiekurs sköt i höjden med 200 procent under tre sommarmånader 2022, för att sedan falla tillbaka lika kraftigt efter att det tidigare mpox-utbrottet var under kontroll. I oktober 2023 var aktiekursen tillbaka på samma nivå som i maj 2022.
Det är därför naturligt att anta att vägen framåt till stor del kommer att bero på hur omfattande och långvarigt årets utbrott blir. Aktien kan mycket väl fortsätta att stiga under de kommande veckorna, men de investerare som hoppar på tåget bör undvika att vara sist ut när uppgången oundvikligen vänds till ny nedgång.
Amerikanska alternativ
När det gäller läkemedel tenderar prissättningen att vara mer volatil i USA. Det amerikanska bolaget GeoVax Labs aktie har stigit med hela 280 procent på börsen den senaste veckan efter nyheten om att bolaget är på väg att bli den första amerikanska leverantören av ett mpox-vaccin.
Siga Technologies, även det ett amerikanskt bolag, arbetar för närvarande med ett antiviralt (bromsar virusets tillväxt i kroppen reds.anm) lä kemedel mot sjukdomen. Aktien har avancerat mer blygsamma 20 procent den senaste veckan.
Innan du låter dig ryckas med av den potentiella uppsidan kan det dock vara bra att ta en titt på kurshistoriken för BioNTech, Moderna och Pfizer under de senaste fem åren. Dessa tre bolag såg rekordresultat tack vare sina coronavacciner, men sedan vi fick pandemin under kontroll har alla fallit tillbaka kraftigt från sina toppar 2021.
Danskarna sitter i förarsätet
Vi kan se med avund se på danskarnas framgångar på läkemedelsområdet. Bavarian Nordic är visserligen i en annan kategori än börsjätten Novo Nordisk, som genom sin expertis inom behandling av diabetes och fetma har vuxit till att bli ett av de riktigt stora europeiska börsloken.
Medan den sistnämnda levererar relativt förutsägbara vinster, liknar Bavarian Nordic mer oförutsägbara bioteknikbolag. Men även om vinsterna är oberäkneliga har de åtminstone lyckats utveckla ett säljbart vaccin med dokumenterad effekt.
Det har nu gått mer än 10 år sedan Algeta (verksamma inom cancerbehandling) förvärvades av tyska Bayer och signalerade starten på en guldålder för den norska läkemedelsindustrin. Sedan dess har flera lovande kandidater som Nordic Nanovector och Ultimovacs lyfts dramatiskt, för att sedan misslyckas när det verkligen gäller i avgörande testfaser. Med enorma kursfluktuationer vid minsta lilla nyhet har de varit guldgruvor för aktiva traders, men miserabla för långsiktiga investerare.
Riskspridning
Det finns ingen anledning att sluta investera av den anledningen, inte minst eftersom delar av forskningen går att bygga vidare på i andra sammanhang. Läkemedelsutveckling anses vara en högriskinvestering i tidigt skede som knappast kan jämföras med andra bolag på börsen. Utfallen är ofta binära, samtidigt som de mest lovande bolagen ofta har flera ben att stå på.
Därför gäller samma portföljtänkande här som för andra tidiga investeringar: om man sprider risken på 10 bolag kan man räkna med att förlora pengar på totalt nio av dem, medan det tionde bör ge en rekordavkastning som kompenserar för de övriga och lite till. Kanske borde antalet vara närmare 20 för att ha en tillräckligt bra chans.
Hur som helst skulle det inte skada att göra en grundlig analys för att se vad vi kan lära av danskarna.
CMC Markets erbjuder sin tjänst som ”execution only”. Detta material (antingen uttryckt eller inte) är endast för allmän information och tar inte hänsyn till dina personliga omständigheter eller mål. Ingenting i detta material är (eller bör anses vara) finansiella, investeringar eller andra råd som beroende bör läggas på. Inget yttrande i materialet utgör en rekommendation från CMC Markets eller författaren om en viss investering, säkerhet, transaktion eller investeringsstrategi. Detta innehåll har inte skapats i enlighet med de regler som finns för oberoende investeringsrådgivning. Även om vi inte uttryckligen hindras från att handla innan vi har tillhandhållit detta innehåll försöker vi inte dra nytta av det innan det sprids.
