Bara fem år efter kollapsen i pandemin är det återigen skakigt för turismen globalt.
När coronapandemin slog till globalt med full kraft våren 2020 insåg aktiemarknaden snabbt att konsekvenserna skulle bli enorma för den internationella resebranschen: flygbolag, kryssningsrederier, hotell och restauranger var bland de aktier som föll allra mest.
Konsekvenserna blev flera stora konkurser, omstruktureringar och minskad kapacitet. Sakta men säkert har branschen arbetat sig tillbaka, och 2024 var på många sätt det närmaste man har kommit ett normalår sedan 2019.
Förvisso ett nytt normalår, med nya ägarkonstellationer och reviderade affärsmodeller. I vissa fall även med betydligt större skuldbördor att hantera.
Coronachocken gjorde det tydligt för alla hur sårbar den här branschen är för externa chocker, vilket också var fallet efter terrorattackerna den 11 september 2001 och finanskrisen 2008-09. Man kan nästan undra varför investerare frivilligt utsätter sig för sådan risk.
Förändrade resmönster
Utvecklingen de senaste veckorna har väckt obehagliga minnen till liv. Den eskalerande handelskonflikten med höga tullar, allmän protektionism och oförutsägbara valutasvängningar, riskerar att påverka de globala resemönstren kraftigt.
Under de dramatiska handelsdagarna efter den 2 april - då Donald Trump aviserade amerikanska tullar mot resten av världen - föll aktier inom resebranschen kraftigt. Storbanken UBS var snabb med att nedgradera ett antal flygbolagsaktier.
Den öppna frågan är i vilken utsträckning handelskriget kommer att påverka globala resevanor.
Donald Trump har på kort tid lyckats irritera stora delar av världen, så det är ingen överraskning att viljan att resa till USA redan har försvagats kraftigt. 17,4 procent färre européer besökte USA i mars i år jämfört med samma månad i fjol, enligt siffror från U.S. International Trade Administration. Nedgången är jämnt fördelad över viktiga marknader som Storbritannien, Frankrike och Tyskland. Rapporter om att européer behandlas med misstänksamhet och nekas inresa till USA vid ankomsten har knappast hjälpt.
Marknaden för långdistansflygningar fram och tillbaka över Atlanten är mycket lukrativ för flygbolagen och därför följer de utvecklingen noga.
Dollareffekten
Samtidigt går det inte att förneka att den starka dollarn har gjort det dyrt att besöka USA. Om Trump lyckas försvaga dollarn avsevärt, vilket han uppenbarligen vill, kan det få motsatt effekt. För de flesta konsumenter väger trots allt pris tyngre än principer.
För norrmännen har det också blivit märkbart dyrare att resa till euroländerna. Den turkiska liran har kanske blivit ett mer relevant alternativ för dem som reser till sydligare breddgrader. De flesta gör nog sitt yttersta för att slippa hoppa över en efterlängtad semester, men många resor kan kategoriseras som konsumtion som snarare lutar åt ”nice to have” än ”need to have”. Därför är det naturligt att oroliga tider leder till färre, kortare och billigare resor än vanligt.
Lågt konsumentförtroende
I fredags släpptes University of Michigans rapport om ett försvagat konsumentförtroende i USA; inte sedan 1981 har befolkningen förväntat sig högre inflation på ett års sikt. Samtidigt befaras en högre arbetslöshet. Konsumentförtroendet är nu nere på den lägsta nivån sedan sommaren 2022 och har fallit med 30 procent bara sedan december.
Redan innan dess var signalerna oroande: De amerikanska konsumenterna spenderade 6 procent mindre på flygbiljetter i början av 2025 jämfört med samma period förra året, enligt Bank of Americas analys av kundernas kortanvändning.
Flera flygbolag förlorar pengar på sin ordinarie verksamhet och är beroende av samarbetsavtal med kreditkortsföretag för att gå med vinst. Branschen står redan inför en hel del utmaningar, som att luftrummet över Ryssland är stängt för västerländska bolag samt stora förseningar i leveranserna av nya flygplan.
Men aktierna för resebolagen steg snabbt igen när Trump – efter nå gra dagars betänketid – meddelade ett 90 dagars tullpaus. Detta är utan tvekan en bransch som reagerar snabbt och känsligt när den globala oron tilltar.
CMC Markets erbjuder sin tjänst som ”execution only”. Detta material (antingen uttryckt eller inte) är endast för allmän information och tar inte hänsyn till dina personliga omständigheter eller mål. Ingenting i detta material är (eller bör anses vara) finansiella, investeringar eller andra råd som beroende bör läggas på. Inget yttrande i materialet utgör en rekommendation från CMC Markets eller författaren om en viss investering, säkerhet, transaktion eller investeringsstrategi. Detta innehåll har inte skapats i enlighet med de regler som finns för oberoende investeringsrådgivning. Även om vi inte uttryckligen hindras från att handla innan vi har tillhandhållit detta innehåll försöker vi inte dra nytta av det innan det sprids.
