Inflation på 75 procent eller börsuppgång på 85 procent? Tillväxtmarknader kan bjuda på både det ena och det andra.
Naturligtvis är det aktiemarknaderna i USA och vår hemmamarknad som får mest uppmärksamhet i finanspressen, följt av de nordiska länderna, Västeuropa, Kina, Japan och Indien.
Men även om de flesta av dessa har gått mycket bra i år, finns det andra marknader som har gått ännu bättre.
Erdogans nya riktning
Man behöver bara blicka mot Europas sydöstra utkant, där Turkiets aktiemarknad har gjort en rejäl comeback. Efter några svåra år har det lokala indexet BIST 100 hittills i år klättrat 28 procent.
Turkiet definieras fortfarande i hög grad som en tillväxtmarknad, vars skyhöga inflation har gett investerarna en hel del huvudbry. Inte minst har den turkiska liran varit en av världens mest volatila valutor.
Men efter att ha omvalts till president 2023 anställde Recep Tayyip Erdoğan experter till centralbanken och finansministeriet för att justera den ekonomiska politiken.
50 procents ränta
För den som klagar på höga räntor kan det vara värt att notera att den turkiska styrräntan höjdes från 8,5 procent till 50 procent på tio månader. Där har den legat de senaste sex månaderna och effekten har börjat synas: inflationen, som hade skjutit i höjden till 75 procent, var nere på 52 procent i augusti, enligt den turkiska centralbanken. Visserligen är det fortfarande en bit kvar till målet på fem procent.
Turkiet har en ganska lång historia inom detta område. År 1980 var inflationen så hög som 139 procent, medan styrräntan 1994 var vansinniga 500 procent - och sedan 1990 har den aldrig varit lägre än 4,5 procent.
Men trots den fina utvecklingen på börsen pekar inte alla pilar åt rätt håll. Nu finns det tecken på problem igen, efter att BIST 100-indexet fallit 12 procent sedan toppen i juli. Bland annat finns det tydliga tecken på att internationella investerare som har varit med på uppgången har börjat lämna landet igen, enligt fondbolaget East Capital. ”Det har främst handlat om specialiserade fonder som kan vända snabbt.
Men det är fortfarande en bit kvar tills långsiktiga utländska investerare blir övertygade om att Turkiet är värt att titta närmare på. Stämningen har varit avvaktande i väntan på nya signaler från Erdogan om vägen framåt. I veckan meddelades att Turkiet har emitterat stasobligationer på 3,5 miljarder USD, vilket är ett steg i rätt riktning för att försäkra marknaderna om att myndigheterna har koll på lä get.
”Sydamerikas Amazonas”
Om man blickar utanför Europa, men fortfarande rör oss inom riskfyllda tillväxtmarknader, går det fortfarande vilt till i Argentina. Landet som var ett av världens rikaste för 100 år sedan har försvagats av decennier av ekonomisk vanskötsel.
Men MERVAL-indexet i Buenos Aires har rusat 85 procent sedan årsskiftet. Bland de tungviktare som har bidragit finns Mercado Libre, som ofta nämns som en favorit bland investerare och analytiker. Under sin 25-åriga historia har e-handelsföretaget etablerat sig som den viktigaste marknadsplatsen på nätet i Sydamerika.
Mercado Libre inspirerades redan från början av Amazon för att bygga ett sammanhängande nätverk av onlinetjänster som gör det mycket svårt för konkurrenter att utmana deras marknadsdominans.
Även om bolaget är verksamt i ett mer begränsat geografiskt område än Amazon, är det länder där mindre av potentialen har realiserats. Investerare som har haft en äventyrlig avkastning i Amazon under många år kan därför överväga att fördela en viss exponering söderut.
Volatiliteten och osäkerheten på tillväxtmarknader som Turkiet och Argentina är inte för alla, men om tajmingen är rätt kan uppsidan vara betydande. Inte minst är det en påminnelse om att det finns ett antal alternativ för geografisk diversifiering om man ibland har mindre förtroende för USA och sin hemmamarknad.
CMC Markets erbjuder sin tjänst som ”execution only”. Detta material (antingen uttryckt eller inte) är endast för allmän information och tar inte hänsyn till dina personliga omständigheter eller mål. Ingenting i detta material är (eller bör anses vara) finansiella, investeringar eller andra råd som beroende bör läggas på. Inget yttrande i materialet utgör en rekommendation från CMC Markets eller författaren om en viss investering, säkerhet, transaktion eller investeringsstrategi. Detta innehåll har inte skapats i enlighet med de regler som finns för oberoende investeringsrådgivning. Även om vi inte uttryckligen hindras från att handla innan vi har tillhandhållit detta innehåll försöker vi inte dra nytta av det innan det sprids.
