Die Berichtssaison ist alle drei Monate eine Art Offenbarungseid: Versprechen des Managements sind immer das eine. Ob das Management seine Versprechen auch hält und mit seiner Einschätzung des Marktes richtig liegt, erfährt man jedoch erst, wenn alle drei Monate ein Unternehmen seine Bilanzen offenlegt.
Banken eröffnen die Berichtssaison
Die US-Berichtssaison für das dritte Quartal wird am 13. Oktober mit den Quartalszahlen der großen US-Banken, darunter JPMorgan Chase, Wells Fargo und Citigroup, eröffnet. Die US-Bankaktien wurden von der Herabstufung mittelgroßer Banken durch Moody's getroffen, während gleichzeitig Anfang August auch die Kreditwürdigkeit einiger Großbanken in Frage gestellt wurde, was Sorgen darüber aufkommen ließ, ob die US-Großbanken ihre Gewinnmargen aufrechterhalten können. Die Aktien der sechs US-Großbanken sind in den vergangenen zwei Monaten inmitten eines breiten Ausverkaufs an der Wall Street zwischen 8 % und 17 % eingebrochen. Im Folgenden werden die Trends in der Industrie beschrieben, die sich vor dem Hintergrund steigender Zinssätze, zunehmender Rezessionsrisiken und einer sich abschwächenden Verbraucherstimmung bis zum dritten Quartal zusammenbrauen.
Termine:
13.Oktober: JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup
17.Oktober: Bank of America, Goldman Sachs
18.Oktober: Morgan Stanley
Was ist bei den Quartalszahlen der Banken zu beachten?
Nach Angaben von S&P Global Market Intelligence gaben die Banken die Zinserhöhungen der Fed mittlerweile an die Anleger weiter, was die Kosten für Einlagen im zweiten Quartal um 1,78 % steigen ließ. Außerdem tendierten die Anleger dazu, zu hochverzinslichen Wertpapieren wie Staatsanleihen und Geldmärkten zu wechseln, was zu einem Rückgang der Einlagen der Banken führte. Dieser Trend könnte die Zinserträge der Banken schmälern und ihre Gewinnspannen im dritten Quartal verringern.
Verlangsamtes Kreditwachstum
Die US-Banken haben in den letzten fünf Quartalen von steigenden Zinsen und einem stetigen Kreditwachstum profitiert. Aufgrund der jetzt aber sehr hohen Zinsen für Hypotheken und des geschwächten Verbrauchervertrauens wird das Wachstumstempo wahrscheinlich fallen oder sogar sinken. Während die Kartenkredite stetig zunahmen, gab es bei den Wohnungsbaukrediten Anzeichen für eine Verlangsamung, was darauf hindeutet, dass die Banken möglicherweise nicht mehr so profitabel sein könnten wie in der ersten Jahreshälfte.
Kreditrückstellungen nehmen weiter zu
Angesichts des steigenden Risikos von Kreditausfällen könnten die Kreditrückstellungen der sechs US-Großbanken, d.h. die Gelder, die zur Deckung potenzieller Ausfallrisiken beiseite gelegt werden, laut einer Bloomberg-Umfrage im dritten Quartal auf 7,7 Mrd. USD steigen. Bei der Citigroup und der Bank of America könnte es zu einem weiteren Anstieg der Kreditrückstellungen kommen, während bei JPMorgan Chase und Wells Fargo im dritten Quartal ein Rückgang zu verzeichnet werden könnte.
Investmentgeschäft gibt Banken Hoffnung
Licht am Ende des Tunnels könnte im Investmentbanking erkennbar sein und damit eine neue Einkommensquelle für die Banken gefunden sein. Laut dem Research von S&P Global erholen sich gerade die Fusions- und Übernahmeaktivitiäten, die von US-Banken betreut werden, nachdem sie 2022 ein Fü nfjahrestief erreicht hatten. Auch die jüngsten Börsengänge könnten den Investmentbanken helfen. Morgan Stanley und Goldman Sachs könnten von diesem Trend profitieren und andere Großbanken, die sich auf das Kreditgeschäft stützen, wie Citigroup und Wells Fargo, überflügeln.
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