Inlägg från Björnfällan
Här kan du läsa artiklar och analyser som går djupare in på de ämnen vi diskuterar i vår podcast Björnfällan.
Hedgefonden Lynx – Björnfällan avsnitt 77
Martin Källström är idag Senior Managing Director på Lynx Asset Management. Bolagets flaggskepp är fonden Lynx, en av Europas största hedgefonder. Innan Martin började arbeta på Lynx var han chef för alternativa investeringar på AP1. Ett område han byggde upp från i princip 0 kr till 10 miljarder USD och ca 30 % av total AUM på AP1.
I avsnitt 77 gästar Martin vår podcast Björnfällan och det blir ett intressant samtal om alternativa investeringar, synen på risk och diversifiering. Vi pratar också om överoptimering och data mining vid backtest, maskininlärning samt AI. Då Lynx är en fond som har sin utgångpunkt i trendföljande strategier får vi Martins syn på detta och varför trendföljande, efter viss modifiering, fortfarande fungerar och har fungerat så bra historiskt. Vi pratar även om deras nya fond Lynx Active Blanced Fund som använder sig av ett modellbaserat tänk likt Lynx men med utgångpunkt från en traditionell 60/40-portfölj.
Intervjun spelades in 16 september.
Följ oss också på Soundcloud, Twitter och YouTube
Informationen i denna artikel och podcast ska endast ses som allmän information och ej investerings- eller handelsrådgivning.
Våra contrarian case 2019 – Björnfällan avsnitt 73
Nu är vi inne i mitten av maj och vad passar då bättre än uppföljning av casen? Portföljen består av långa och korta positioner i valuta, index, råvaror, ränta och enskilda aktier. Casen baseras på teknisk analys, sentiment och s.k. "quantitative positioning" från CTA-komplexet. Förenklat kan man säga att jag vill ha symmetri i grafen och asymmetri i risk/rewarden, d.v.s. får jag fel ska det kosta lite, får jag rätt ska uppsidan vara stor.
Följ oss också på Soundcloud Twitter och YouTube
Informationen i denna artikel och podcast ska endast ses som allmän information och ej investerings- eller handelsrådgivning.
Multi-Asset Manager - Avsnitt 70
Peder Du Rietz förvaltar fonden Aktie-Ansvar Saxxum Aktiv. En blandfond som investerar över hela världen i räntor, valutor, aktier och råvaror. Fonden har vunnit pris för "Sveriges bästa mixfond" under Morningstar Awards 2019.
I avsnitt 70 gästar Peder vår podcast Björnfällan. Vi pratar om hans tid som trader och hur det har påverkat hans förvaltningsfilosofi. Vi pratar även om hans syn på centralbankerna och hur de ska lösa problemen med de stora skulderna vilket leder oss in på varför han gillar guld som investering. Vi pratar även om aktie-faktorer, varför han gillar värde men inte momentum och fördelen med att investera i ETF:er. Vi pratar även om hur och varför han gillar att använda teknisk analys som en del i beslutsprocessen.
Detta är del ett av två. Del två släpps torsdag den 18 april.
Följ oss också på Soundcloud Twitter och YouTube
Informationen i denna artikel och podcast ska endast ses som allmän information och ej investerings- eller handelsrådgivning.
Buy and hold och hindsight bias - Avsnitt 67
Låt oss leka med tanken att vi kunde jämföra det mentala tillståndet hos samma placerare den 31:a december 2018 med 28:e februari 2019 och det ser garanterat helt annorlunda ut. En uppgång på runt 15 % i index har gjort oss positiva igen och den lätta panik som blommade upp under hösten/vintern är som bortblåst. Man läser artiklar om att placerare kommit tillbaka, att det är stora flöden in i fonder och man får även höra att buy and hold är det enda som gäller för att det inte går att tajma börsens svängningar.
Stökiga rapportperioder - Avsnitt 65
Lars-Erik Lundgren som förvaltar fonderna Aktie-Ansvar Sverige och Europa besöker finanspodden Björnfällan. Det blir ett samtal om ETF- och indexflöden, stökiga rapportperioder, börskrascher och mycket mer.
I avsnitt 65 av CMC Markets podcast Björnfällan fortsätter intervjun med Lars-Erik Lundgren som förvaltar Aktie-Ansvar Sverige och Europa. I del två pratar de om bolag som gått omotiverat bra under 2018, kraftiga rörelser som numera uppstår under rapportperioder och saknaden av prop-trading deskarna som försvann i spåren av regleringarna efter finanskrisen.
Det blir också prat om ökade flöden in i indexfonder och ETF:er och problemen som kan uppstå när det blir kraftiga nedgångar, hur och varför han börjat arbeta med optioner i portföljen, det svåra med att hantera innehav som går åt fel håll trots att du verkligen tror på bolaget. Samtalet avslutas med att de pratar om vad Lars lärt sig av de stora nedgångarna på börsen sedan karriären startade i slutet av 90-talet. Vill du lyssna på första delen av intervjun så är det avsnitt 64.
Följ oss också på Soundcloud Twitter och YouTube
Informationen i denna artikel och podcast ska endast ses som allmän information och ej investerings- eller handelsrådgivning.
Är CLO och leverage loan den nya kreditbubblan? - Avsnitt 61
I avsnitt 61 av vår podcast Björnfällan pratar vi bland annat om den amerikanska företagsobligationsmarknaden. I denna artikel tar vi upp ytterligare en aspekt kopplad till företagslån som gör investerare fundersamma. Den stadigt växande CLO-marknaden (collateralized loan obligation). CLO är en produkt där en mängd företagslån bakats samman med en trevlig ränta som följd. Inte helt olikt det som var en bidragande orsak till finanskrisen. Skillnaden är att orsaken till finanskrisen var att dåliga bostadslån (subprime) till privatpersoner hade bakats ihop till en och samma produkt medan CLO:er består företagslån. Dessa borde generellt vara mer motståndskraftiga mot räntehöjningar och en vikande konjunktur än privatpersoner som spekulerat på bostadsmarknaden. Visserligen hävdades att bostadslån var säkra eftersom hemmet är bland det sista som överges. Problemet var bara att bostadsmarknaden var en gigantisk spekulationsbubbla. Oavsett om det är en CDO, CLO eller någon annan kreditprodukt så styrs risken av det som stoppas i själva skalet. Skit in betyder ofta skit ut.
Squeezed av centralbankerna - Avsnitt 61
I avsnitt 61 av vår podcast Björnfällan är det dags att följa upp 2018 och våra contrarian case. Det blir även prat om företagsobligationsmarknaden i USA, Deutsche Bank, den sjunkande likviditeten på marknaden och Italiens problem nu när det är dags att stå på egna ben. Vi avslutar med att prata intressanta tekniska nivåer att hålla koll på 2019 samt våra contrarian case för året.
2018 har varit ett minst sagt intressant år vad gäller volatiliteten på marknaden. Vi har haft några riktigt stökiga perioder och under dessa har det visat sig att likviditeten minskat drastiskt. När börsen stiger är det egentligen inga problem att den generella likviditeten minskat men när det skakar till blir det så mycket jobbigare för marknaden om det inte finns några tagare.
När det säkra skapar osäkerhet -Avsnitt 60
I avsnitt 60 av vår podcast Björnfällan är det dags att prata företagsobligationer. Vi träffar de rutinerade herrarna Stefan Ericson och Mathias Lundmark som förvaltar Pareto Global Corporate Bond.
Värdet på en obligation är inverterat mot ränteutvecklingen vilket innebär att obligationen sjunker i värde när räntan stiger och stiger i värde när räntan sjunker. Ränteutvecklingen är alltså en viktig parameter att ta hänsyn till när vi bedömer framtida potential i företagsobligationer.
Skydda din aktieportfölj när det stormar på börsen - Avsnitt 55 & 56
I avsnitt 55 och 56 av vår podcast Björnfällan intervjuar vi Mikael Hanell som förvaltar fonden Nordic Cross small Cap Edge. Ett mycket intressant samtal om att välja rätt bolag, psykologi, riskhantering och mentala fällor.
När det gäller riskhanteringen så använder de bland annat terminer på OMXS30 för att skydda portföljen. Mängden skydd varierar beroende på hur mycket risk man vill lasta av. Anledningen till att man väljer att gå via OMXS30 beror bland annat på att det är kostnadseffektivt och att det aldrig är några problem med likviditet. Om fonder eller institutionella placerare vill lasta av risk så gör man det gärna i likvida tillgångar för att inte pressa bolagen i portföljen i onödan.
Glimrar guld i portföljen? Avsnitt 54 "Goldfinger"
Sedan vändningen efter finanskrisen har börsen haft en trevlig resa, inte minst om vi blickar över Atlanten mot den amerikanska aktiemarknaden. Att bara äga aktier utan diversifiering mot exempelvis räntor eller ädelmetaller har varit den överlägset bästa allokeringen. Sedan januari 2009 är den amerikanska aktiemarknaden mätt som SPDR S&P500 ETF upp 15,4 % i snitt med en maximal drawdown* på -18 %. Tittar vi på Sverige blir man lite mer ödmjuk då årsavkastningen mätt som iShares MSCI Sweden är 11,6 % med en drawdown på -33 %.
ETF:er ger edge - Avsnitt 72
Att vara contrarian handlar om att gå emot sentimentet. Om alla har samma åsikt om en tillgång kan det vara intressant att ta en motsatt vy. Om marknaden får fel och du får rätt finns det förhoppningsvis bra potential. Det är dock viktigt att invänta signaler som bekräftar att marknaden börjar få fel. Att köpa en fallande kniv utan tecken på att den bromsat upp är sällan en bra idé. I denna artikel kan du läsa om de intressanta contrarian trades Kristofer Berggren har för 2019.
Följ oss också på Soundcloud Twitter och YouTube
Informationen i denna artikel och podcast ska endast ses som allmän information och ej investerings- eller handelsrådgivning.
Multi-Asset Manager - Avsnitt 70
Peder Du Rietz förvaltar fonden Aktie-Ansvar Saxxum Aktiv. En blandfond som investerar över hela världen i räntor, valutor, aktier och råvaror. Fonden har vunnit pris för "Sveriges bästa mixfond" under Morningstar Awards 2019.
I avsnitt 70 gästar Peder vår podcast Björnfällan. Vi pratar om hans tid som trader och hur det har påverkat hans förvaltningsfilosofi. Vi pratar även om hans syn på centralbankerna och hur de ska lösa problemen med de stora skulderna vilket leder oss in på varför han gillar guld som investering. Vi pratar även om aktie-faktorer, varför han gillar värde men inte momentum och fördelen med att investera i ETF:er. Vi pratar även om hur och varför han gillar att använda teknisk analys som en del i beslutsprocessen.
Detta är del ett av två. Del två släpps torsdag den 18 april.
Följ oss också på Soundcloud Twitter och YouTube
Informationen i denna artikel och podcast ska endast ses som allmän information och ej investerings- eller handelsrådgivning.
Buy and hold och hindsight bias - Avsnitt 67
Låt oss leka med tanken att vi kunde jämföra det mentala tillståndet hos samma placerare den 31:a december 2018 med 28:e februari 2019 och det ser garanterat helt annorlunda ut. En uppgång på runt 15 % i index har gjort oss positiva igen och den lätta panik som blommade upp under hösten/vintern är som bortblåst. Man läser artiklar om att placerare kommit tillbaka, att det är stora flöden in i fonder och man får även höra att buy and hold är det enda som gäller för att det inte går att tajma börsens svängningar.
Stökiga rapportperioder - Avsnitt 65
Lars-Erik Lundgren som förvaltar fonderna Aktie-Ansvar Sverige och Europa besöker finanspodden Björnfällan. Det blir ett samtal om ETF- och indexflöden, stökiga rapportperioder, börskrascher och mycket mer.
I avsnitt 65 av CMC Markets podcast Björnfällan fortsätter intervjun med Lars-Erik Lundgren som förvaltar Aktie-Ansvar Sverige och Europa. I del två pratar de om bolag som gått omotiverat bra under 2018, kraftiga rörelser som numera uppstår under rapportperioder och saknaden av prop-trading deskarna som försvann i spåren av regleringarna efter finanskrisen.
Det blir också prat om ökade flöden in i indexfonder och ETF:er och problemen som kan uppstå när det blir kraftiga nedgångar, hur och varför han börjat arbeta med optioner i portföljen, det svåra med att hantera innehav som går åt fel håll trots att du verkligen tror på bolaget. Samtalet avslutas med att de pratar om vad Lars lärt sig av de stora nedgångarna på börsen sedan karriären startade i slutet av 90-talet. Vill du lyssna på första delen av intervjun så är det avsnitt 64.
Följ oss också på Soundcloud Twitter och YouTube
Informationen i denna artikel och podcast ska endast ses som allmän information och ej investerings- eller handelsrådgivning.
Är CLO och leverage loan den nya kreditbubblan? - Avsnitt 61
I avsnitt 61 av vår podcast Björnfällan pratar vi bland annat om den amerikanska företagsobligationsmarknaden. I denna artikel tar vi upp ytterligare en aspekt kopplad till företagslån som gör investerare fundersamma. Den stadigt växande CLO-marknaden (collateralized loan obligation). CLO är en produkt där en mängd företagslån bakats samman med en trevlig ränta som följd. Inte helt olikt det som var en bidragande orsak till finanskrisen. Skillnaden är att orsaken till finanskrisen var att dåliga bostadslån (subprime) till privatpersoner hade bakats ihop till en och samma produkt medan CLO:er består företagslån. Dessa borde generellt vara mer motståndskraftiga mot räntehöjningar och en vikande konjunktur än privatpersoner som spekulerat på bostadsmarknaden. Visserligen hävdades att bostadslån var säkra eftersom hemmet är bland det sista som överges. Problemet var bara att bostadsmarknaden var en gigantisk spekulationsbubbla. Oavsett om det är en CDO, CLO eller någon annan kreditprodukt så styrs risken av det som stoppas i själva skalet. Skit in betyder ofta skit ut.
Squeezed av centralbankerna - Avsnitt 61
I avsnitt 61 av vår podcast Björnfällan är det dags att följa upp 2018 och våra contrarian case. Det blir även prat om företagsobligationsmarknaden i USA, Deutsche Bank, den sjunkande likviditeten på marknaden och Italiens problem nu när det är dags att stå på egna ben. Vi avslutar med att prata intressanta tekniska nivåer att hålla koll på 2019 samt våra contrarian case för året.
2018 har varit ett minst sagt intressant år vad gäller volatiliteten på marknaden. Vi har haft några riktigt stökiga perioder och under dessa har det visat sig att likviditeten minskat drastiskt. När börsen stiger är det egentligen inga problem att den generella likviditeten minskat men när det skakar till blir det så mycket jobbigare för marknaden om det inte finns några tagare.
När det säkra skapar osäkerhet -Avsnitt 60
I avsnitt 60 av vår podcast Björnfällan är det dags att prata företagsobligationer. Vi träffar de rutinerade herrarna Stefan Ericson och Mathias Lundmark som förvaltar Pareto Global Corporate Bond.
Värdet på en obligation är inverterat mot ränteutvecklingen vilket innebär att obligationen sjunker i värde när räntan stiger och stiger i värde när räntan sjunker. Ränteutvecklingen är alltså en viktig parameter att ta hänsyn till när vi bedömer framtida potential i företagsobligationer.
Skydda din aktieportfölj när det stormar på börsen - Avsnitt 55 & 56
I avsnitt 55 och 56 av vår podcast Björnfällan intervjuar vi Mikael Hanell som förvaltar fonden Nordic Cross small Cap Edge. Ett mycket intressant samtal om att välja rätt bolag, psykologi, riskhantering och mentala fällor.
När det gäller riskhanteringen så använder de bland annat terminer på OMXS30 för att skydda portföljen. Mängden skydd varierar beroende på hur mycket risk man vill lasta av. Anledningen till att man väljer att gå via OMXS30 beror bland annat på att det är kostnadseffektivt och att det aldrig är några problem med likviditet. Om fonder eller institutionella placerare vill lasta av risk så gör man det gärna i likvida tillgångar för att inte pressa bolagen i portföljen i onödan.
Glimrar guld i portföljen? Avsnitt 54 "Goldfinger"
Sedan vändningen efter finanskrisen har börsen haft en trevlig resa, inte minst om vi blickar över Atlanten mot den amerikanska aktiemarknaden. Att bara äga aktier utan diversifiering mot exempelvis räntor eller ädelmetaller har varit den överlägset bästa allokeringen. Sedan januari 2009 är den amerikanska aktiemarknaden mätt som SPDR S&P500 ETF upp 15,4 % i snitt med en maximal drawdown* på -18 %. Tittar vi på Sverige blir man lite mer ödmjuk då årsavkastningen mätt som iShares MSCI Sweden är 11,6 % med en drawdown på -33 %.
Multi-Asset Manager - Avsnitt 70
Peder Du Rietz förvaltar fonden Aktie-Ansvar Saxxum Aktiv. En blandfond som investerar över hela världen i räntor, valutor, aktier och råvaror. Fonden har vunnit pris för "Sveriges bästa mixfond" under Morningstar Awards 2019.
I avsnitt 70 gästar Peder vår podcast Björnfällan. Vi pratar om hans tid som trader och hur det har påverkat hans förvaltningsfilosofi. Vi pratar även om hans syn på centralbankerna och hur de ska lösa problemen med de stora skulderna vilket leder oss in på varför han gillar guld som investering. Vi pratar även om aktie-faktorer, varför han gillar värde men inte momentum och fördelen med att investera i ETF:er. Vi pratar även om hur och varför han gillar att använda teknisk analys som en del i beslutsprocessen.
Detta är del ett av två. Del två släpps torsdag den 18 april.
Följ oss också på Soundcloud Twitter och YouTube
Informationen i denna artikel och podcast ska endast ses som allmän information och ej investerings- eller handelsrådgivning.
Buy and hold och hindsight bias - Avsnitt 67
Låt oss leka med tanken att vi kunde jämföra det mentala tillståndet hos samma placerare den 31:a december 2018 med 28:e februari 2019 och det ser garanterat helt annorlunda ut. En uppgång på runt 15 % i index har gjort oss positiva igen och den lätta panik som blommade upp under hösten/vintern är som bortblåst. Man läser artiklar om att placerare kommit tillbaka, att det är stora flöden in i fonder och man får även höra att buy and hold är det enda som gäller för att det inte går att tajma börsens svängningar.
Stökiga rapportperioder - Avsnitt 65
Lars-Erik Lundgren som förvaltar fonderna Aktie-Ansvar Sverige och Europa besöker finanspodden Björnfällan. Det blir ett samtal om ETF- och indexflöden, stökiga rapportperioder, börskrascher och mycket mer.
I avsnitt 65 av CMC Markets podcast Björnfällan fortsätter intervjun med Lars-Erik Lundgren som förvaltar Aktie-Ansvar Sverige och Europa. I del två pratar de om bolag som gått omotiverat bra under 2018, kraftiga rörelser som numera uppstår under rapportperioder och saknaden av prop-trading deskarna som försvann i spåren av regleringarna efter finanskrisen.
Det blir också prat om ökade flöden in i indexfonder och ETF:er och problemen som kan uppstå när det blir kraftiga nedgångar, hur och varför han börjat arbeta med optioner i portföljen, det svåra med att hantera innehav som går åt fel håll trots att du verkligen tror på bolaget. Samtalet avslutas med att de pratar om vad Lars lärt sig av de stora nedgångarna på börsen sedan karriären startade i slutet av 90-talet. Vill du lyssna på första delen av intervjun så är det avsnitt 64.
Följ oss också på Soundcloud Twitter och YouTube
Informationen i denna artikel och podcast ska endast ses som allmän information och ej investerings- eller handelsrådgivning.
Är CLO och leverage loan den nya kreditbubblan? - Avsnitt 61
I avsnitt 61 av vår podcast Björnfällan pratar vi bland annat om den amerikanska företagsobligationsmarknaden. I denna artikel tar vi upp ytterligare en aspekt kopplad till företagslån som gör investerare fundersamma. Den stadigt växande CLO-marknaden (collateralized loan obligation). CLO är en produkt där en mängd företagslån bakats samman med en trevlig ränta som följd. Inte helt olikt det som var en bidragande orsak till finanskrisen. Skillnaden är att orsaken till finanskrisen var att dåliga bostadslån (subprime) till privatpersoner hade bakats ihop till en och samma produkt medan CLO:er består företagslån. Dessa borde generellt vara mer motståndskraftiga mot räntehöjningar och en vikande konjunktur än privatpersoner som spekulerat på bostadsmarknaden. Visserligen hävdades att bostadslån var säkra eftersom hemmet är bland det sista som överges. Problemet var bara att bostadsmarknaden var en gigantisk spekulationsbubbla. Oavsett om det är en CDO, CLO eller någon annan kreditprodukt så styrs risken av det som stoppas i själva skalet. Skit in betyder ofta skit ut.
Squeezed av centralbankerna - Avsnitt 61
I avsnitt 61 av vår podcast Björnfällan är det dags att följa upp 2018 och våra contrarian case. Det blir även prat om företagsobligationsmarknaden i USA, Deutsche Bank, den sjunkande likviditeten på marknaden och Italiens problem nu när det är dags att stå på egna ben. Vi avslutar med att prata intressanta tekniska nivåer att hålla koll på 2019 samt våra contrarian case för året.
2018 har varit ett minst sagt intressant år vad gäller volatiliteten på marknaden. Vi har haft några riktigt stökiga perioder och under dessa har det visat sig att likviditeten minskat drastiskt. När börsen stiger är det egentligen inga problem att den generella likviditeten minskat men när det skakar till blir det så mycket jobbigare för marknaden om det inte finns några tagare.
När det säkra skapar osäkerhet -Avsnitt 60
I avsnitt 60 av vår podcast Björnfällan är det dags att prata företagsobligationer. Vi träffar de rutinerade herrarna Stefan Ericson och Mathias Lundmark som förvaltar Pareto Global Corporate Bond.
Värdet på en obligation är inverterat mot ränteutvecklingen vilket innebär att obligationen sjunker i värde när räntan stiger och stiger i värde när räntan sjunker. Ränteutvecklingen är alltså en viktig parameter att ta hänsyn till när vi bedömer framtida potential i företagsobligationer.
Skydda din aktieportfölj när det stormar på börsen - Avsnitt 55 & 56
I avsnitt 55 och 56 av vår podcast Björnfällan intervjuar vi Mikael Hanell som förvaltar fonden Nordic Cross small Cap Edge. Ett mycket intressant samtal om att välja rätt bolag, psykologi, riskhantering och mentala fällor.
När det gäller riskhanteringen så använder de bland annat terminer på OMXS30 för att skydda portföljen. Mängden skydd varierar beroende på hur mycket risk man vill lasta av. Anledningen till att man väljer att gå via OMXS30 beror bland annat på att det är kostnadseffektivt och att det aldrig är några problem med likviditet. Om fonder eller institutionella placerare vill lasta av risk så gör man det gärna i likvida tillgångar för att inte pressa bolagen i portföljen i onödan.
Glimrar guld i portföljen? Avsnitt 54 "Goldfinger"
Sedan vändningen efter finanskrisen har börsen haft en trevlig resa, inte minst om vi blickar över Atlanten mot den amerikanska aktiemarknaden. Att bara äga aktier utan diversifiering mot exempelvis räntor eller ädelmetaller har varit den överlägset bästa allokeringen. Sedan januari 2009 är den amerikanska aktiemarknaden mätt som SPDR S&P500 ETF upp 15,4 % i snitt med en maximal drawdown* på -18 %. Tittar vi på Sverige blir man lite mer ödmjuk då årsavkastningen mätt som iShares MSCI Sweden är 11,6 % med en drawdown på -33 %.