La plata: un metal todoterreno pegado a máximos anuales, ¿romperá?
La plata se encuentra a mitad de camino entre un metal precioso y un metal industrial. El fuerte incremento de la demanda para paneles fotovoltaicos ha provocado que el consumo de plata para usos industriales sea casi similar al que se utiliza para inversión y joyería. De esta manera, se comporta como una especie de híbrido entre el oro (metal precioso por excelencia) y el cobre (metal industrial con el que comparte bastantes propiedades).
Se podría decir que es un metal todoterreno, un 4 x 4 resiliente en todas las fases del ciclo económico. Si el ciclo expansivo recupera tracción, el aumento de la demanda industrial podría compensar la caída por demanda de inversión. Si el ciclo se enfría y asoma la recesión, la demanda por búsqueda de refugio y alternativa ante un oro con el precio disparado podría hacer acto de presencia.
A finales de septiembre, la onza de plata está pegada al máximo anual y resistencia situada en los 32,52 USD. ¿Veremos en octubre una ruptura de máximos anuales o, por el contrario, asistiremos a un descanso?
Oro, plata y cobre comparativa desde 2005 hasta actualidad, gráfico de Next Generation a 02/10/24
Petróleo rebota en base de rango: ¿continuará con su eterna dinámica lateral?
El mercado del petróleo está equilibrado. El West Texas y el Brent llevan cerca de dos años desarrollando un rango lateral con banda central en torno a los 80 USD/barril y con una distancia de +/- 15 USD al techo y el suelo. En pocas series de precios nos encontraremos una medida móvil de 200 sesiones tan plana por un periodo de tiempo tan prolongado.
Las aproximaciones al techo del rango son impulsadas por (1) recortes de producción de la OPEP y (2) aumento de la tensión geopolítica. Por el contrario, las aproximaciones al suelo del movimiento se amparan en (1) preocupaciones por la economía y (2) el amento en la producción de países fuera de la OPEP.
Sin un gran catalizador (fuerte desaceleración económica o fuerte aumento de riesgo geopolítico) que altere el equilibrio, ¿deberíamos esperar que el barril de petróleo rompa el rango?
Brent en gráfico diario con MACD, gráfico de Next Generation a 02/10/24
EUR/USD: ¿está el euro lo suficientemente fuerte para romper el canal bajista de la última década?
El cruce EUR/USD se aproxima de forma parsimoniosa y con una volatilidad en mínimos de siglo al máximo de 2023 situado en 1,1275 y que también es aproximación del canal bajista que ha dominado al cruce en la última década. ¿Habrá ruptura del canal?
El recorte de 50 puntos básicos de la Fed ha estrechado diferencial de tipos de interés y supone una clara declaración de intenciones de cara al futuro. El USD se debilita de forma generalizada y podría ser un buen punto de partida para plantearse una ruptura de la parte alta del canal.
Sin embargo, recientemente, se acumulan sorpresas macro negativas en la zona euro apuntando a una economía estancada o rozando la recesión. El BCE podría verse obligado a recortar tipos con intensidad favoreciendo que continúe la dinámica lateral de los últimos años (cuadro amarillo).
EUR/USD en gráfico semanal con ATR (14), gráfico de Next Generation a 02/10/24
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