El USD se ha fortalecido de forma casi vertical en los dos últimos meses. El Índice USD se ha apreciado más de un 5% desde los mínimos de septiembre y se sitúa a la altura de la zona de máximos de 2023 y resistencia clave comprendida entre 1.092 y 1.094 puntos. El movimiento ha sido brusco y provocado que los osciladores de precios como el RSI (14) con datos diarios se adentren en zona de sobrecompra.
Índice USD de CMC Markets con oscilador MACD extraído de Next Generation a 19/11/24
La apreciación del USD ha encontrado tres grandes motores:
- Una fuerte mejora económica. El índice de sorpresas económicas de EEUU calculado por Citigroup ha recuperado más de 80 puntos y se establece en terreno positivo y en máximos anuales.
- Un aumento del diferencial de tipos de interés de EEUU. El buen momento económico es la razón que esgrimió Powell el jueves de la semana pasada para no tener prisa por bajar tipos de interés.
- La Trumpnomics. El mercado está descontando las derivadas inflacionistas de unos mayores aranceles y una política migratoria dura, presionando al alza los tipos de interés y al USD.
El sentimiento del mercado a favor del USD es claro. En la última encuesta ZEW el 60% de los analistas se mostraron partidarios de una apreciación del USD (un +26,9% respecto a la anterior encuesta) y solamente el 11,0% piensa en una depreciación.
El mercado también se posiciona a favor del USD. Las posiciones direccionales en los mercados de derivados (futuros y opciones) de FX aumentan su saldo neto a favor del USD y alcanzan máximos interanuales en cruces como el EUR/USD y el CAD/USD.
CAD/USD en gráfico semanal con MACD, gráfico extraído de Next Generation a 19/11/24
El posicionamiento a favor del USD parece claro está empujando la sobrevaloración de la moneda. Una circunstancia que paradójicamente dificultaría la política de Trump que es partidario de un USD débil con el fin de aumentar la competitividad de la industria de EEUU y corregir el abultado desequilibrio en la balanza de pagos.
CMC Markets ofrece un servicio de sólo ejecución. El presente material (tanto si incluye opinión alguna como si no) se proporciona con fines exclusivamente informativos y no tiene en cuenta ninguna circunstancia personal u objetivo de inversión de ninguna persona en concreto. Nada de lo contenido en el presente material es o debe ser considerado como asesoramiento financiero, de inversión o cualquier otro tipo de asesoramiento. Ninguna opinión contenida en el presente material constituye una recomendación por parte de CMC o de su autor sobre una determinada inversión, operación o estrategia de inversión y por lo tanto no ha de ser considerada como tal (ni como adecuada para una persona concreta). En consecuencia, CMC Markets no se hace responsable de ninguna pérdida, daño o perjuicio ocasionado por la utilización de la presente información.
