Mañana a las 14:30h se publica el IPC de EEUU de OCT24 (14:30h), dato que es calificado de alto impacto en las agendas económicas.
Según el consenso de Thomson Reuters, la inflación general podría repuntar dos décimas, desde el 2,4% hasta el 2,6% interanual, mientras que la tasa subyacente se mantendría establece en el 3,3%.
Inflación subyacente (verde) e Ingresos medios por hora en EEUU (rojo) en tasa interanual
Fuente: Bureau of Labor Statistics (BLS) y gráfico de la Federal Reserve Bank of St. Louis, fred.stlouisfed.org
Si los datos de consenso se confirman, podríamos estar dejando atrás los mínimos de inflación a nivel anual tanto para la tasa subyacente como para la tasa anual. En este sentido apunta el modelo de inflación en tiempo real de la Fed de Cleveland que espera que, tanto el PCE como el IPC, continúe repuntando en noviembre.
Un posible punto de inflexión en la senda desinflacionista que también recogen las encuestas empresariales ISM. El componente de precios del ISM de manufacturas repuntó con fuerza, hasta los 54,8 puntos, señalando que los precios a la producción industrial también están repuntando (mañana se publican los PPI a las 14:30h). Por otro lado, el componente de precios del ISM de servicios, aunque bajó, se mantiene en niveles muy altos, en los 58,1 puntos, con 15 de las 18 industrias presentando un aumento de precios.
La volatilidad implícita en los mercados de opciones sobre el S&P 500 señalan que el mercado no espera un gran impacto del dato del IPC. El rango esperado de variación para la sesión es inferior a los 50 puntos o al punto porcentual. El índice recibe la información cerca de los 6.000 puntos y de la parte alta del canal alcista que construido a lo largo del último año.
US SPX 500 (amarillo) y Rentabilidad de los bonos de EEUU a 10YR (fucsia), gráfico extraído de TradingView a 12/11/24
La volatilidad en las bolsas podría repuntar en el caso de que un dato de inflación superior a lo esperado provocase una intensificación en el actual repunte de tipos de interés (caída en las bolsas). En este caso tendríamos que vigilar el mínimo de 108,96 situado en el US T-Note 10 YR y que en tipos de interés equivale a una rentabilidad aproximada del 4,50%.
US T-Note 10 YR en gráfico diario con MACD, gráfico extraído de Next Generation a 12/11/24
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