Los excelentes resultados del fabricante de chips Nvidia la semana pasada demostraron que la demanda de productos Nvidia difícilmente podría ser mayor en estos momentos. El fabricante de chips ha vuelto a publicar una previsión de ventas asombrosamente alta para el próximo trimestre, asombrando por igual a analistas y aficionados a la inteligencia artificial (IA). Las perspectivas subrayan el papel de Nvidia como principal beneficiario del auge de la IA. Con la demanda de chatbots y otras herramientas disparándose, las empresas se están abasteciendo de los procesadores de la compañía. Parece que Nvidia podría incluso desbancar pronto a Apple del trono bursátil de las empresas más valiosas.
El programa de recompra de acciones tiene dos caras
En Wall Street, sin embargo, las ganancias previas a la apertura del día de la presentación de resultados se fueron desvaneciendo poco a poco y dejaron una pequeña sensación de amargura. El anuncio por parte de Nvidia de un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 25.000 millones de dólares envía un mensaje ambiguo. En una fase tan temprana, un paso así es bastante atípico, ya que es probable que en el futuro sigan siendo necesarias elevadas inversiones.
Las empresas recompran acciones por dos razones principales. O bien piensan que sus propias acciones cotizan demasiado baratas y la empresa está infravalorada, o bien tienen un montón de dinero y nada mejor que hacer con él por lo que se lo devuelven a los accionistas. Está claro que las acciones de Nvidia ya no están tan baratas, pues han subido más de un 250%. Así que si Nvidia está devolviendo ahora 25.000 millones de dólares a los inversores, esto sugiere que Nvidia no tiene proyectos en los que podría gastar el dinero de forma más inteligente, dando así a los inversores una rentabilidad mayor de la que está generando actualmente.
Esto es importante. Nvidia está a la vanguardia de la IA y ha logrado una posición dominante en la industria por previsión y no por suerte. Ahora, sin embargo, parece como si en plena fiebre del oro, el mayor fabricante de palas dejara de vender. Devolver el dinero a los inversores, como ya están haciendo otras empresas consolidadas como Apple, podría sugerir que será más difícil encontrar áreas en las que Nvidia pueda expandirse en el futuro. Esto también es una advertencia para los aficionados a la IA señalando que, al igual que los árboles, el precio de las acciones de Nvidia no puede crecer hasta el cielo.
Sin embargo, también hay razones cuantitativas que hablan a favor de Nvidia, ya que los beneficios han aumentado con fuerza en los últimos trimestres. Si se observan los datos históricos, provenientes de Morningstar, la relación precio/beneficio (PER) media en los últimos 5 años ha sido de 41,2x Con una previsión media de beneficios por acción (BPA) para 2023 de 10,82 dólares, la valoración actual de la acción se acerca a la media Morningstar, con un PER de 42,5x, a pesar de la fuerte subida del precio.
¿Qué puede suceder ahora con la acción de Nvidia? ¿Qué dice el gráfico?
Debido al comportamiento de los precios después de las cifras trimestrales, la evolución de los precios de Nvidia debe vigilarse de cerca a corto plazo, ya que podría haberse formado un techo y podría producirse una mayor consolidación. La zona entre 480,31 USD y el máximo del día marcado con la publicación de las cifras trimestrales en 502,54 USD es ahora una zona de resistencia. Mientras esta zona no se supere al alza, podría producirse una mayor consolidación hacia el último mínimo de progresión en 403,26 USD y, posteriormente, la zona de 346,10 USD. El proceso podría durar varios meses debido a la regla de la alternancia y a la corrección relativamente rápida (en el tiempo) de diciembre. Si, por el contrario, se logra superar el máximo de 502,54 USD, las siguientes proyecciones de Fibonacci serían los 545,85 y 590,52 USD.
Gráfico semanal de Nvidia extraído de la plataforma Next Generation a 31/08/23
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