Produits dérivés : tout savoir sur ces instruments financiers

Les investisseurs peuvent avoir recours aux produits dérivés pour tirer profit des variations de prix sur les marchés financiers. Qu’il s’agisse de spéculer ou de couvrir un investissement financier, il y a différents types de contrats dérivés. Il existe même un marché des produits dérivés à part entière qu’il est important de comprendre.

Les instruments financiers dérivés ont été créés pour maintenir un équilibre dans les échanges de biens et de services à l’échelle planétaire. Ils sont peu à peu devenus omniprésents du fait de leur utilité.

Un produit financier dérivé, aussi appelé contrat dérivé ou dérivé financier, est un instrument financier classé en IFRS 9 depuis janvier 2018. Traduction du terme anglais « derivative product », il s’agit d’un contrat entre deux parties, un acheteur et un vendeur, qui s’accordent sur le prix d’un actif.

Ce prix est établi en fonction de la valeur d’un ou de plusieurs actifs sous-jacents. Cela signifie qu’il n’a pas de valeur propre, mais dépend des valeurs d’autres actifs. Sa valeur est donc susceptible de varier au cours du temps.

Initialement, les produits financiers dérivés ont été créés pour couvrir les entreprises contre les risques financiers de fluctuations de prix. Elles craignaient, notamment, le risque d’augmentation du cours des matières premières et le risque de change. Les contrats dérivés ont donc initialement servi à couvrir les investissements dans le temps avant de permettre de spéculer.

Une entreprise européenne a besoin d’acquérir dans un mois une matière première pour son activité. Elle doit l’acheter dans une devise différente de la sienne : le dollar américain. S’il y a un risque d’augmentation du dollar (risque de change) d’ici un mois, l’entreprise a tout intérêt à se couvrir financièrement.

Pour cela, elle peut avoir recours à un contrat dérivé tel qu’un swap de change ou une option d’achat. Ainsi, si le cours du dollar augmente effectivement le mois prochain, l’entreprise aura acheté sa matière première en dollars au prix convenu un mois avant. Elle évite ainsi toute mauvaise surprise susceptible d’avoir des conséquences néfastes pour son activité.

Le marché financierdes produits dérivés est très important aujourd’hui. Cela s’explique par la diversité de produits pouvant faire l’objet d’une dérivation de leurs valeurs. Il peut s’agir notamment de matières premières, de devises, d’actions ou d’obligations.

Spéculer sur les produits dérivés peut générer des bénéfices importants, à condition de prendre en compte les risques inhérents à tout investissement financier. Les produits dérivés sont attirants pour les investisseurs grâce à leur possibilité d’effet de levier. Si le prix d’achat d’un actif est inférieur à son prix à la fin du contrat dérivé, l’investisseur réalise un profit.

Les fluctuations constantes des valeurs sur un marché ouvert peuvent amplifier le caractère risqué de ce genre d’opérations. En cas d’effondrement brutal de la valeur d’un produit, il est possible que le trader perde subitement tout son investissement. Le Trading de produits dérivés reste très intéressant à condition d’anticiper au maximum sa prise de risque. Le fait que la majorité des contrats dérivés aient une durée prédéterminée aide à établir des stratégies financières pérennes.

Les produits financiers peuvent être de différentes natures. Voici une liste des dérivés financiers les plus connus et utilisés par les Traders.

Les premiers produits dérivés financiers étaient des contrats à termede gré à gré, également appelés forwards. Ils portaient sur des marchandises, souvent des matières premières, et consistaient en un engagement ferme à réaliser une transaction où la date, le prix et la quantité étaient fixés à l’avance par rapport à l’actif sous-jacent choisi.

Avec le développement des contrats de gré à gré, il est devenu nécessaire d’organiser ces transactions afin d’assurer les engagements des parties prenantes. C’est ainsi que se sont créés des produits standardisés échangés sur des marchés à terme organisés : les Futures.

Les Futures sont utilisés pour échanger un actif sous-jacent à un prix déterminé et à une date ultérieure. Les engagements de livraison sont également standardisés. Une chambre de compensation du marché à terme se substitue aux intervenants et joue le rôle d’interlocuteur unique pour les acheteurs comme pour les vendeurs.

(Pour pouvoir trader efficacement ce type de produits, deux notions capitales doivent être intégrées : les notions de “Contango” et de “Backwardation”.)

Un swap financier est un contrat d’échange donnant aux investisseurs la possibilité de s’échanger des actifs, des dettes et même des taux d’intérêt. L’idée avec ce procédé est de pouvoir changer les caractéristiques des produits et flux financiers (un taux variable en taux fixe par exemple).

Les swaps ont donné naissance aux CDS (Credit Default Swap), plus connus sous le nom de dérivés de crédit. Leur rôle est de protéger davantage les acheteurs et les vendeurs de ce type de produits financiers.

Les options sont des produits dérivés donnant le droit à un propriétaire d’acheter (call) ou de vendre (put) une quantité donnée d’un actif financier (le sous-jacent) à un prix donné. Ce droit peut lui-même faire l’objet d’un achat ou d’une vente sur un marché d’options, en contrepartie d’une prime.

Les CFD (Contrats pour la Différence) sont des dérivés financiers permettant d’acheter et de vendre des unités d’un actif particulier. Comme avec les autres produits dérivés, les gains et les pertes de l’investisseur dépendent de la fluctuation du prix de l’actif.

La particularité des contrats sur la différence est que le Trader n’a pas à acheter ni à vendre l’actif lui-même : la transaction se fait sur la valeur de l’actif. N’ayant pas à détenir l’actif financier, avec toutes les contraintes qui vont avec, l’investisseur peut se concentrer exclusivement sur la variation de son prix et miser dessus.

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