S&P 500: ¿despedirá el año por todo lo alto?
Las bolsas se encuentran en una de las fases estacionalmente más alcistas del año. Parece que “todo” el mercado espera y parece haberse posicionado a favor del archiconocido Rally de Navidad.
El inversor está confiado; en la última encuesta de sentimiento realizada por Investors Intelligence el porcentaje de alcistas (60%) triplicaba al porcentaje de bajistas (18,3%). Tampoco parece haber miedo a las caídas y hay poca protección; el ratio put/call del CBOE en media de 10 sesiones se ha desplomado hasta 0,83 que es el nivel más bajo desde DIC21.
Estamos en fase de exuberancia y parece que nada puede fallar. ¿Será el US SPX 500 capaz de romper los 6.027 puntos y aproximarse a las bandas superiores de los canales alcistas? Da la impresión que, mientras no se pierda el soporte situado en 5.831 puntos, pocos van a querer abandonar el barco alcista.
US SPX 500 en gráfico semanal con Estocástico (14,6), gráfico de Next Generation a 02/12/24
Oro: ¿toca descansar?
El oro ha desarrollado una vertical subida entre el mínimo de octubre de 2023 situado en los 1.810 USD/onza y el máximo histórico situado en los 2.790. Un movimiento prolongado que ha atraído la atención y derivado en excesos en precios, índices de sentimiento y posicionamiento.
Sin embargo, en el último mes, han surgido dudas. En gráficos de velas, el precio perfila una envolvente bajista y el oscilador RSI (14) con datos mensuales realiza un downtick después de alcanzar una de las mayores sobrecompras en lo que llevamos de siglo.
Puede que la tendencia alcista necesite un descanso. La clave está en los 2.536 USD/onza, el mínimo de NOV24. Si la onza consolida por debajo de 2.536 aumentarán las dudas, que serán más sólidas si el USD se mantiene fuerte y los tipos de interés no se relajan.
Onza de oro en gráfico mensual con RSI (14), gráfico de Next Generation a 02/12/24
Gas Natural US: ¿llegó el momento de formar suelo?
El Gas Natural US lleva casi dos años encerrado en un rango lateral. La banda inferior son soportes mayores de mercado que han frenado las caídas en los últimos 30 años; la zona comprendida entre 1,630 y 1,25 USD/MMBtu. La parte superior está situada en los 3,494 USD/MMBtu.
Dentro de este rango, el precio del Gas Natural US repunta con intensidad en el último mes (más del 35%) aproximándose con fuerza y sin sobrecompra a la parte alta del movimiento. La razón, el invierno en EEUU, que aunque ha llegado tarde, ha comenzado fuerte.
Una vez llegados a resistencias, habrá que preguntarse si habrá ruptura y consolidación por encima de los 3,449 USD/MMBtu. Para ello, no será suficiente con que asistamos a una demanda normal de un invierno normal pues los niveles de inventarios actuales son elevados.
Gas Natural US en gráfico mensual con ATR (14), gráfico de Next Generation a 02/12/24
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