Estamos en la primera semana de mes, la semana en la que se publican los datos de empleo en EEUU. Unas cifras calificadas de medio y alto impacto en las agendas económicas. Estos datos son:
- Las JOLTS (Jobs Openings and Labor Turnover Survey) (martes a las 16:00h). El mercado espera que las ofertas de empleo se mantengan en torno a los 7,5 millones, que es la cifra más baja desde ENE21. La caída de las ofertas de empleo y las renuncias han ido retrocediendo en los últimos meses, señalando que el mercado laboral se debilita. Una circunstancia que podría extenderse en el tiempo si tenemos en cuenta que la partida de ofertas de empleo público podría retroceder con la llegada de la administración Trump.
Ofertas de trabajo (color rojo derecha), Renuncias (color verde derecha) y Ofertas de trabajo público (color azul izquierda), gráfico de fred.stlouisfed.org con datos de la BLS
- Creación de empleo según consultora ADP (miércoles a las 14:15h). El consenso espera una creación de 150.000 puestos de trabajo en NOV24. La cifra estimada es inferior a los 233.000 puestos creados en el mes anterior que fue la cifra más alta desde JUL23. Según la consultora, el mercado laboral se encuentra fuerte pese al impacto de los últimos huracanes.
- Peticiones semanales de desempleo (jueves a las 14:30h). Las cifras de peticiones persistentes (las que se repiten respecto a la semana anterior) han ido aumentando de forma continuada hasta situarse en los niveles más altos desde NOV21.
- Informe de empleo oficial o de la Bureau of Labor Statistics, BLS, (viernes a las 14:30h). El consenso de mercado espera una creación de 200.000 puestos de trabajo (vs -28.000 puestos del mes anterior), una tasa de desempleo repuntando levemente hasta el 4,2% y unos ingresos laborales creciendo al 0,3% mensual (4% interanual).
Impacto en el mercado
Si las cifras se encuentran más o menos alineadas con consenso, estaríamos ante una foto que apunta a un mercado laboral sólido aunque desacelerándose que se recupera tras el diente de sierra de los huracanes. En este caso, el impacto en el mercado no debería ser muy abultado.
En el caso de que las cifras fueran más débiles de lo esperado, podría pillar un poco a contrapié a algunos activos que se han posicionado fuertemente a favor del ciclo económico en EEUU, caso del USD y las bolsas (el US SPX 500 se encuentra en subida libre). En este caso, datos débiles, el reciente giro al alza en los bonos podría afianzarse por búsqueda de refugio.
Índice USD en grafico diario con RSI (14), gráfico extraído de Next Generation a 02/12/24
Por último, unos datos de empleo mejores de los esperados por el mercado podrían acentuar las dinámicas de las últimas semanas. USD y tipos de interés podrían repuntar con unas bolsas mostrando fortaleza. Las bolsas podrían pensárselo si el mercado, en algún momento, comienza a borrar una bajada de tipos de interés en la próxima reunión de la Fed que tendrá lugar el 18 de diciembre (estos datos de empleo, junto con el dato de IPC de la semana que viene, son claves para la decisión de tipos de la Fed).
US T-Note 10 YR en gráfico diario con MACD, gráfico extraído de Next Generation a 02/12/24
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