Los grandes índices de bolsa occidentales mantienen la dinámica alcista y, de forma gradual, van entrando en subida libre o rompen máximos anuales. Dentro de los índices de EEUU, faltarían el US Small Cap 2000, por superar su máximo anual establecido en 2.303 puntos, y el US NDAQ 100 por superar los 20.761 puntos. En Europa faltaría el Euro 50 que tiene máximo anual y resistencia establecido en 5.121 puntos.
US SPX 500 en gráfico diario con ATR (14), gráfico extraído de Next Generation a 30/09/24
La dinámica es alcista y la sobrecompra poco a poco va haciendo acto de sobrecompra en los osciladores de precios. A la vez, el sentimiento es claramente optimista: en la última encuesta de Investors Intellegence el porcentaje de alcistas (52,5%) supera con claridad al de los bajistas (22,9%) y lo mismo ocurre en encuesta de la AAII con un 49,6% de alcistas frente a un 23,7% de bajistas.
Alemania 40 en gráfico diario con oscilador MACD, gráfico extraído de Next Generation a 30/09/24
Respecto al posicionamiento del mercado, señalar que hay cierta divergencia. Por un lado, los índices de volatilidad (Volatility Index – Oct 2024 y EU Volatility Index – Oct 2024) se encuentran lejos de zonas de mínimos y por encima de los 18 puntos, cerca de la barrera del 20% que apunta a cierta tensión en el mercado. Sin embargo, el volumen de opciones put es bajo y el ratio put/call está en zona de mínimos anuales sugiriendo que los participantes de mercado no sienten la necesidad de cubrir sus posiciones.
US NDAQ 100 en gráfico diario con oscilador MACD, gráfico extraído de Next Generation a 30/09/24
A nivel de flujos y a nivel sectorial, no estamos asistiendo a un gran movimiento a favor del ciclo. Los sectores que mejor comportamiento tienen en EEUU son los sectores más defensivos y sensibles a los tipos de interés (utilities, real state y consumo básico). Sin embargo, se están quedando atrás sectores como energía, financiero y tecnología que son más sensibles al ciclo económico.
Este comportamiento tiene un lado positivo, mejora la amplitud de mercado, ya no es solo tecnología la que concentra las subidas. Sin embargo, tiene un moderado lado negativo, en el sentido de que hay ciertas dudas sobre el ciclo y cierta tensión como se aprecia en los índices de volatilidad.
Esta circunstancia podría vincularse a las elecciones de EEUU que acontecerán el 5 de noviembre y que son una fuente de incertidumbre debido a lo ajustado de las encuestas. La otra razón estaría en las dudas sobre el ciclo que plantean los débiles datos en Europa y la desaceleración del mercado laboral en EEUU. En este último punto, señalar que esta semana tenemos datos macro clave (JOLTS mañana, ADP el miércoles y NFP el viernes) que dirán hasta que punto hay que preocuparse por el empleo en EEUU.
CMC Markets ofrece un servicio de sólo ejecución. El presente material (tanto si incluye opinión alguna como si no) se proporciona con fines exclusivamente informativos y no tiene en cuenta ninguna circunstancia personal u objetivo de inversión de ninguna persona en concreto. Nada de lo contenido en el presente material es o debe ser considerado como asesoramiento financiero, de inversión o cualquier otro tipo de asesoramiento. Ninguna opinión contenida en el presente material constituye una recomendación por parte de CMC o de su autor sobre una determinada inversión, operación o estrategia de inversión y por lo tanto no ha de ser considerada como tal (ni como adecuada para una persona concreta). En consecuencia, CMC Markets no se hace responsable de ninguna pérdida, daño o perjuicio ocasionado por la utilización de la presente información.
