Mañana dato de alto impacto; a las 13:30h se publica el informe laboral de OCT24 de EEUU.
El consenso espera una importante desaceleración respecto a la fuerte sorpresa positiva del mes de septiembre. Según Thomson Reuters, la creación de empleo (NFP) podría bajar desde los 254.000 puestos de septiembre hasta los 115.000, que sería un nivel próximo a la franja de mínimos anuales. Mientras tanto, la tasa de desempleo podría repuntar una décima hasta el 4,2% aproximándose al máximo anual establecido en el 4,3% y que son los niveles más altos de los últimos 3 años.
El dato se podría ver afectado por la temporada de huracanes que incorpora cierta distorsión y genera incertidumbre. De hecho, los indicadores previos que suelen utilizarse como referencia del informe oficial han presentado una lectura polarizada. En el lado negativo, la encuesta JOLTS que señala una fuerte desaceleración en el número de ofertas de empleo. En el lado positivo, la ADP que apunta a una creación de 233.000 puestos de trabajo, por encima de lo que esper el consenso.
Encuesta JOLTS. Puestos de trabajo ofertados (rojo), bajas voluntarias (verde) y contrataciones (azul) en miles de personas, gráfico de la fred.stlouisfed.org con datos de la BLS
El dato podría marcar dirección de las bolsas de EEUU que mantiene el rango de las últimas tres semanas pese a la acumulación de resultados empresariales y datos macroeconómicos de la semana. Las elecciones de EEUU del 5 de noviembre y las amplias alzas acumuladas al calor de una posible victoria de Donald Trump junto con algunas dudas sobre los resultados de las megacorporaciones (Meta y Microsoft) podrían estar haciendo dudar a los operadores.
US SPX 500 en gráfico diario con ATR (5) y MACD, gráfico extraído de Next Generation a 31/10/24
Posible impacto en los mercados
Unas cifras en línea con las estimaciones de consenso señalarían enfriamiento del mercado laboral pero no recesión. Los activos de riesgo podrían reaccionar positivamente y los soportes en el US SPX 500 verse reforzados.
Si el dato sorprende negativamente de forma clara (creación inferior a 50.000 puestos de trabajo y tasa de desempleo > o = a 4,3%) las dudas sobre la economía resurgirían. El US SPX 500 y el USD que han subido con fuerza en estas últimas semanas podrían replegarse y los soportes peligrar. Los grandes beneficiados serían los bonos que presentan unos altos niveles de sobreventa.
Índice USD en gráfico diario con ROC (21), gráfico extraído de Next Generation a 31/10/24
Si asistimos a una fuerte sorpresa positiva (creación de empleo próxima o superior a los 200.000 puestos de trabajo y tasa de desempleo < o = a 4,1%), los activos cíclicos deberían verse beneficiados por mejora macro. Sin embargo, si los bonos continúan desplomándose en precio (subidas de tipos de interés) podría terminar por impactar negativamente en las bolsas provocando un movimiento de ida y vuelta.
US T-Note 10 YR en gráfico diario con MACD, gráfico extraído de Next Generation a 31/10/24
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