El latir de mercado está vinculado a las elecciones de EEUU. En los últimos meses, a medida que la victoria de Trump era más probable según las casas de apuestas, la denominada Trump Trade, ha ganado fuerza.
La posibilidad de que Trump implemente una política económica con menos impuestos y más América (más aranceles y menos inmigración) que podría ocasionar más deuda e inflación ha impulsado a la bolsa, al bitcoin, el oro y el USD.
Sin embargo, aunque el sentimiento favorable a Trump del mercado continúa, es cierto que estamos asistiendo a un pequeño repliegue o pérdida de momento en la Trump Trade. La semana pasada asistimos a un retroceso en bolsa, bitcoin, oro y USD.
La corrección no es abultada y podría interpretarse como una toma de beneficios. Aunque también, es suficiente para que osciladores de precios clásicos (RSI, estocástico y MACD) con datos diarios comiencen a girarse a la baja señalando un posible giro.
Solo el tiempo dirá, pero a corto plazo, si atendemos a la media de encuestas electorales que apuntan a empate técnico entre ambos candidatos, es cierto que el posicionamiento del mercado a favor de Trump quizás era excesivo.
Se podría decir que la Trump Trade está algo masificada y que la victoria de Trump frente a Harris no parece tan clara. Sin olvidar que se puede abrir un periodo de incertidumbre por la igualdad de las encuestas y posibles retrasos en el recuento de votos en los estados bisagra o “Swing States”.
En cierta medida, la alta incertidumbre está cotizando en la volatilidad. El Volatility Index – Nov 2024 cotiza cerca de los 20 puntos porcentuales y el rango de variación esperado para los futuros mini del S&P 500 para jornada del 6 de noviembre podría rondar los 240 puntos (según la herramienta de CME). Un rango de variación similar al sufrido durante el episodio de pánico de agosto durante el cierre de posiciones de carry trade en USD/JPY.
US SPX 500 en gráfico diario con ATR y MACD, gráfico extraído de Next Generarion a 05/11/24
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