En Europa no se recuerda una semana tan buena en renta variable como la pasada desde 2011 y en España desde 2008. El lunes pasado, día 1 de junio, el Ibex 35 arrancó en los 7.169 puntos y ayer lunes 08, una semana después, cerró en los 7.904 puntos. Supone un aumento de más del 10%.
Los responsables principales de semejante proeza han sido los bancos. El Banco Central Europeo, en su decidida apuesta por apoyar la economía, el empleo, reducir riesgos financieros y evitar la temida deflación, anunció el pasado jueves un aumento de 600.000 millones de euros del programa de ayuda contra pandemias (PEPP – por sus siglas en inglés). La noticia fue muy bien acogida por los inversores y el mercado, que descuenta que el impacto para los balances de los bancos no será tan duro como en crisis pasadas.
Pongamos ejemplos:
En Francia, buenos comportamientos de entidades como Société Générale con una subida del 30% en la semana o BNP con +18%.
En Alemania, Commerzbank ha subido un 27% en una semana, Deutsche Bank +17%.
En Italia, entidades como UniCredit vienen recuperando incluso desde una semanas más atrás, conforme se ha ido abriendo la economía poco a poco. La entidad ha subido en bolsa más de un 45% desde el viernes 22 de mayo, ayer superó la resistencia que tenía del nivel alcanzado el 25 de marzo y todo parece apuntar a que va camino de cerrar el hueco bajista iniciado el lunes “negro” del 9 de marzo, en busca de los 10€/acción.
En el resto de países europeos hemos visto situaciones similares, como así demuestra nuestra cesta de acciones de Bancos Europa, que es la cesta que mejor se ha comportado la semana pasada con una subida de más de un 18%, con permiso de los bancos de USA y Reino Unido, que también han tenido una buena semana.
En España, donde sabemos que el sector bancario es el que tiene más peso del Ibex 35, la situación ha sido similar. Solo el viernes pasado, El Banco Sabadell se disparó un +13%, el Banco Santander un 11%, El BBVA casi un 10%, etc.
La semana ha empezado igual de fuerte y Bankinter y Sabadell han sido los líderes de la sesión de ayer lunes, con subidas del 6% y del 5,5% respectivamente. Ojo a este último, el Banco Sabadell, que desde el mínimo del viernes 22 de mayo ha subido un 51%, ayer mismo ha anunciado ajustes vía cierre de 200 oficinas y hay un informe del británico Barclays que ve con buenos ojos, en cuanto a rentabilidad, una fusión de Sabadell con Bankia.
La semana acaba de empezar y se percibe optimismo pero aún es pronto para saber si este rally puede o no tener mayor recorrido. Hoy martes por la mañana están corrigiendo, algunos incluso más de un 5%, pero no sabemos si es un cambio de rumbo o un simple “respiro” en el camino antes de continuar. Hay dudas en el horizonte por la parte de las previsiones de contracción de las economías europeas, como la anunciada ayer por el Banco de España que prevé una caída del PIB nacional del 15% este año o incluso peor.
Todo esto en un entorno en el que, ¡ojo!, la volatilidad, medida a través del índice de volatilidad o VIX, ha descendido, pero sigue en entornos altos, alrededor de los 26 puntos.
En conclusión, hemos visto que el sector bancario viene de una buena semana, ha arrancado igual de fuerte en esta presente, las noticias que vamos conociendo inducen al optimismo, pero también hay dudas, riesgos y peligros en el horizonte que invitan a la cautela y, por tanto, a la gestión de riesgos, que desde luego se puede llevar a cabo con las múltiples herramientas que encontrará en una plataforma avanzada como Next Generation para invertir a su manera.
Como solemos decir, el Mercado siempre ofrece oportunidades, pero hay que saber encontrarlas. Eso sí, siempre con análisis, mucha precaución y humildad.
¡Feliz Trading!
Miguel Ángel Martín
Sales Executive de CMC Markets
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