El precio del Gas Natural lleva inmerso varios trimestres en un rango lateral y el oscilador MACD con datos mensuales cruza al alza a su señal. ¿Podría estar el precio el mercado formando un suelo?
La base del movimiento es la zona de mínimos de los últimos 30 años comprendida entre los 1,63 y los 1,25 USD/MMBtu. Por la parte superior, la zona de máximos de este año, 3,03 / 3,449 USD/MMBtu, sería la resistencia.
Gas Natural en gráfico mensual con MACD extraído de Next Generation a 23/09/24
Según las proyecciones de la EIA (Energy Information Administration) en el último STEO (Short Term Energy Outlook), el precio del Gas Natural subirá de forma moderada con el paso del tiempo. Establece un precio medio de 3,10 USD/MMBtu para 2025 con un cierre próximo a los 3,50 USD/MMBtu para finales de año.
El clima es la variable clave
La estacionalidad en el mercado del Gas Natural está muy marcada y el grado de dureza del invierno es determinante para los precios. De hecho, la razón para los actuales bajos precios del Gas Natural ha sido la sucesión de dos inviernos suaves (2023 y 20254) que han reducido la demanda y han provocado que los inventarios se sitúen muy por encima de sus medias históricas.
El ciclo del clima: ¿turno de La Niña?
El ciclo ENSO (El Niño – Southern Oscillation) es un fenómeno climático que fluctúa en tres fases principales: El Niño (temperaturas más cálidas), La Niña (temperaturas más frías por enfriamiento de las aguas del pacífico) y la Fase Neutra (sin grandes alteraciones del clima).
Dentro de este ciclo, según el Climate Prediction Center de los EEUU, la fase de La Niña podría comenzar entre septiembre y noviembre de este año (con una probabilidad del 71%) y extenderse hasta enero o marzo del año que viene.
La duración y la dureza de La Niña podría ser determinante para la evolución del precio del Gas Natural. Por un lado, mayor demanda por temperaturas más frías y, por otro lado, posibles disrupciones de oferta por condiciones meteorológicas extremas.
Geopolítica y centros de datos
La demanda de Gas Natural Licuado (GNL) está aumentando por las exportaciones a Europa debido a las sanciones a Rusia. En la actualidad, el consumo en Europa de GNL de EEUU supera el 10% de la demanda total y es similar al proveniente de África.
Por otro lado, la velocidad con la que se está adoptando la Inteligencia Artificial (IA) está provocando un creciente consumo de electricidad por centros de datos. Unos centros de datos que se están concentrando en la costa este de los EEUU donde la penetración de energías renovables es muy baja. Esta circunstancia podrí a provocar un aumento añadido de la demanda de gas natural para generar electricidad.
Preste atención
Las siguientes referencias pueden impactar en el precio del gas natural y permiten seguir su evolución:
- Variación de inventarios semanales de Gas Natural de la EIA (todos los jueves a las 16:30h).
- Short Term Economic Outlook (STEO) de la EIA (próximo informe mensual se publica el 8 de octubre).
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