Datos claves de inflación
Esta semana se publican dos datos de alto impacto de inflación en EEUU:
- El martes a las 14:30h se publicarán los Precios a la Producción Industrial (PPI) de DIC24. El consenso espera que se acelere la subida desde el 3% hasta el 3,4% interanual para la tasa general, niveles no vistos desde FEB23.
- El miércoles a las 14:30h se publicará el dato de IPC de DIC24. El consenso de mercado espera que la inflación general repunte una décima hasta el 2,8% que sería el nivel más elevado desde JUL24.
Si se cumplen las estimaciones de consenso, estaríamos ante un repunte simultáneo en ambas cifras por tercer mes consecutivo, señalando que las presiones inflacionistas están aumentando.
Evolución del Índice de Energía, del Índice Agrícola y del Índice de Metales preciosos de CMC Markets a 1 día, 1 semana, 1 mes y 3 meses, tabla de Next Generation a 13/01/25
El repunte de la inflación hace considerar que se aleja el objetivo de precios de la Fed, más aún, en un contexto de expansión económica (fuerte sorpresa positiva en el informe laboral del viernes pasado y GDP Now de la Fed de Atlanta sugiere que el PIB de EEUU podría crecer al 2,7% en el 4T24).
La combinación no favorece bajadas de tipos de interés de la Fed (los futuros sobre Fed Funds descuentan que solo habrá una bajada de tipos de interés en todo 2025) y los plazos de la curva de tipos de interés no paran de tensionarse (subida de tipos de interés y caída de precios).
Los repuntes de tipos de interés a su vez, están provocando una fuerte apreciación del USD frente al resto de divisas. Una combinación, tipos de interés más altos y USD fuerte que está pesando sobre los principales índices bursátiles.
Evolución del US T-Note 2 YR, US T-Bond, US T-Note 5 YR y US T-Note 10 YR a diferentes plazos; 1 día, 1 semana, 1 mes y 3 meses, tabla de Next Generation a 13/01/25
Evolución los índices de divisas de CMC Markets a diferentes plazos plazos; 1 día, 1 semana, 1 mes y 3 meses, tabla de Next Generation a 13/01/25
La presión a la baja está siendo de tal intensidad que los principales índices de bolsa están comportándose negativamente en las últimas semanas, una rareza pues estamos en una de las fases estacionalmente más alcistas para la bolsa.
En la actualidad, los índices se encuentra poniendo a prueba los mínimos de diciembre del año pasado que son niveles técnicos importantes.
Evolución del US NDAQ 100, US Small Cap 2000, US SPX 500 y US 30 a diferentes plazos; 1 día, 1 semana y 1 mes, tabla de Next Generation a 13/01/25
Con el mercado bastante tensionado, los datos macro sobre inflación adquiere un protagonismo especial.
En este sentido, las dinámicas actuales podrían acentuarse si el resultado los PPI del martes y del IPC del miércoles sorprenden al alza y aumentan los temores a la inflación.
Por el contrario, si los PPI del martes y del IPC del miércoles sorprenden a la baja, los temores inflacionistas se reducirían y podrían propiciar un rebote simultáneo de bonos y bolsa con el USD depreciándose.
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