US SPX 500 y US NDAQ 100 se estancan a la altura de los anteriores máximos históricos, 6.127 y 22.133 puntos respectivamente, superando estos niveles de forma puntual con datos intradiarios. La ruptura no es clara y los puntos a favor y en contra desde un punto de vista técnico también están divididos.
US NDAQ 100 en gráfico diario con MACD, gráfico de Next Generation a 20/02/25
Los puntos positivos a favor de una ruptura serían:
- Ausencia de sobrecompra, después de varios meses de consolidación, los precios no se encuentran alejados de las medias móviles de largo plazo y los osciladores de precios en diferentes marcos temporales no presentan sobrecompra.
- El sentimiento no es de euforia. Hay optimismo de forma generalizada, pero no es excesiva. Hasta incluso algunos indicadores como la encuesta semanal de la AAII (American Association of Individual Investors) deja lecturas pesimistas: 28,4% de alcistas frente al 47,3% de bajistas.
- La tendencia de fondo continúa siendo alcista. Las estructuras de precios presentan máximos / mínimos significativos crecientes y las medias móviles simples de largo plazo mantienen pendiente positiva.
US SPX 500 en gráfico diario con Vol, Hist., gráfico de Next Generation a 20/02/25
Los puntos en contra serían:
- Existe una alta complacencia. Los niveles de volatilidad son muy reducidos y alcanzan zonas que, en algunas ocasiones anteriores, han coincidido con un techo de mercado a corto plazo.
- Pese a la baja volatilidad, el volumen de opciones put negociadas o de cobertura es reducido y los ratios put/call se sitúan en niveles mínimos interanuales.
- El volumen de contratación está contrayéndose con intensidad, señalando que los actuales niveles de precios no incentivan la actividad, restando fiabilidad a la tendencia alcista.
US 30 en gráfico diario con Volumen (21), gráfico de Next Generation a 20/02/25
Las divergencias a corto plazo y los niveles técnicos invitan al estancamiento a la espera de un catalizador. En este sentido, mirando a la agenda económica, el catalizador más importante lo encontramos en los resultados de NVIDIA que su publican el 26 de febrero a cierre de mercado.
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